Это соответствует 75% от чистой прибыли за 9M17 по РСБУ. Компания подтвердила свое намерение сохранять коэффициент выплат на уровне не менее 50% от прибыли по МСФО и планирует распределять в качестве дивидендов FCF, не используемый для инвестиций и оборотного капитала. Более того, если будет достигнут более высокий FCF, и для этих денег не будет найдено полезного применения, коэффициент выплат может превысить целевой уровень (что и случилось сейчас). Это ПОЗИТИВНЫЙ сюрприз для держателей акций Татнефти, демонстрирующий, что компания стала очень привлекательной дивидендной историей - ранее компания придерживалась коэффициента выплат 30% от прибыли по РСБУ, а за 2016 выплатила 50% от чистой прибыли по МСФО. Татнефть стала генерировать высокий FCF в последние несколько лет, после завершения строительства 1-ой очереди НПЗ ТАНЕКО (компания в настоящий момент инвестирует во 2-ую очередь, планируя увеличить вдвое мощности по первичной переработке), а также увеличения добычи высоковязкой нефти в Татарстане. Акции компании вчера подскочили на 10-11% в Москве (GDR выросли на 9%) после выхода этой новости, и мы полагаем, что она уже учтена в цене после такой реакции, которую также поддержало и ралли в нефти. Кроме того, мы считаем, что у Татнефти есть все возможности сохранять коэффициент выплат 50% от прибыли по МСФО в качестве минимального дивидендного уровня.
