Согласно новой статистике ЦБ, каждый пятый рубль граждан по обязательному пенсионному страхованию (ОПС) на начало этого года оказался вложен в российский государственный долг. Так, суммарная доля вложений НПФ в гособлигации достигла 20,6% (537 млрд руб.), тогда как год назад не превышала 7% (132,5 млрд руб.). Основная часть этих инвестиций была вложена в ОФЗ (458 млрд руб.). При этом появились инвестиции в российские еврооблигации — 79,4 млрд руб. (около $1,4 млрд). Рост вложений в ОФЗ во многом происходил за счет значительного сокращения инвестиций в банковские депозиты и акции, пишет "Коммерсант". Если в 2016 году на них приходилось 12,1% от собранных НПФ пенсионных накоплений граждан, то на начало этого года — всего 6%. К перетоку из вложений в банковский сектор в госдолг фонды подталкивает ЦБ вводимыми нормами регулирования, говорит директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. В качестве примера он приводит новые положения по инвестированию пенсионных накоплений и правила стресс-тестирования. «ОФЗ являются наиболее логичной заменой депозитов с точки зрения риска и доходности. К тому же котировки ОФЗ росли на фоне снижения ставок»,— считает управляющий директор «Эксперт РА» Павел Митрофанов. Основной спрос на гособлигации предъявили НПФ, связанные с госбанками. Так, фонды, проходящие оздоровление под эгидой банка «ФК Открытие», за 2017 год увеличили вложения в эти бумаги в 4,3 раза — с 46 млрд руб. до 196 млрд руб. (или каждый третий рубль аккумулированных пенсионных накоплений). Причем 76,7 млрд руб. были вложены в валютные госбумаги. Исключением стал «ВТБ Пенсионный фонд» — там не увеличивали значительно вложения в госбумаги (около 7% портфеля) и не снижали существенно долю вложений в банковские депозиты (занимают треть портфеля). Согласно годовой отчетности по МСФО, 43% депозитов находились в материнском ВТБ. Вместе с тем у вложений в госбумаги есть определенные рыночные ограничения, считают эксперты. «Увеличение инвестиций в ОФЗ продолжится, но до определенного предела: фондам необходимо показывать прибыль, в том числе выше ВЭБа, который управляет средствами молчунов. А госбумаги все-таки не могут показать высокого результата по доходности»,— поясняет Ю.Ногин. На этом фоне выглядит оправданным рост вложений НПФ в корпоративные облигации. Хотя за год их доля в портфеле сократилась на 3 процентных пункта — до 45,5%, объем вложений увеличился почти на треть — до 1,19 трлн руб.
