Экономика
Компании
Рынки
Личный счет
Недвижимость
Курсы валют
Конвертер валют
Курс доллара
Курс евро

Мечты рушатся: потеряет ли Россия газовое богатство

«Не хочу я быть инженером, не хочу быть комбайнером, я хочу быть акционером , — пел , отражая, пожалуй, скрытую мечту многих россиян. Правда, акционерам в 2008 году было обещано повышение капитализации до $1 трлн на горизонте 7-8 лет. Тогда стоимость компании составляла $360 млрд. Этот прогноз не сбылся, уже в 2011 году в интервью Der Spigel объяснял такую динамику мировым кризисом и уходом времен «финансового капитализма, основу которого составляют исключительно бумажные ценности». Надо ли сильно завидовать акционерам, разбиралась .

«Газпром» занимает примерно две трети в российской добыче газа, на него приходится 12% мировой добычи, он является монополистом по экспорту трубопроводного газа, объем его добычи в 2018 году составил 497,6 млрд кубометров. В начале марта 2019 года капитализация составила менее $56 млрд. В рублях стоимость «Газпрома», который не попал под санкции, – 3,7 трлн руб., а подсанкционного – 4,66 трлн руб.

«Когда мы говорим о капитализации, важно понимать, из чего она сформирована. Если убрать активы, например, и другие, то капитализация будет куда меньше», — говорит директор Фонда прогрессивной политики .

«Газпрому» принадлежит 95,7% «Газпром нефти», капитализация которой составляет около 1,6 трлн руб. (то есть доля «Газпрома» оценивается в 1,5 трлн), 53,5% (капитализация – 85 млрд), ряда других компаний, а также 10% (капитализация – 3,3 трлн). Раньше доля была больше, но в 2010 году она была продана за 57,46 млрд рублей (около $1,9 млрд). На тот момент на Лондонской бирже пакет в 9,4% стоил бы $3,218 млрд.

В первой половине 2008 года капитализация «Газпрома» достигала пика и входила в тройку среди энергетических компаний. В рейтинге Global 2000 2018 года «Газпром» занял 200 место по размеру капитализации, хотя по долларовой и рублевой выручке ее показатели в последние годы росли. Для главного акционера – государства – отчеты, однако, не означают получение больших дивидендов. В 2017 году премьер поручал принять решения о выплате дивидендов не менее 50% от прибыли компаний с госучастием по МСФО. По итогам 2017 года «Газпром» выплатил 190 млрд руб. – около 27%.

«Обещания (о росте капитализации. – прим.ред.) были даны в 2008 году, конечно, прошло много времени, но важно понимать, что нынешняя модель управления «Газпромом» сверхконцентрированная, она, видимо, начинает давать сбои. Мы это видели и на деле Арашуковых, потом кадровая чехарда началась», — полагает Олег Бондаренко.

Не для нас

В конце января в Москве был задержан сенатора Рауф Арашуков, а в Петербурге – его отец . Следствие обвиняет Рауля и топ-менеджеров нескольких компаний в создании схемы по воровству газа – всего более чем на 30 млрд руб. Рауль Арашуков занимал должность советника гендиректора , схема, по версии следствия, действовала годами. Это дело может являться вершиной айсберга, говорил Бондаренко «Ленте.Ru». «Исходя из того что, оказывается, как мы теперь узнали, к деятельности Арашукова-старшего были вопросы еще 8 лет назад, наверное, это говорит о том, что, может быть, его шефу какие-то вопросы надо задать, — полагает эксперт. Схожую позицию высказывал и партнер компании RusEnergy , который считает, что «схемы хищения газа на Северном Кавказе, ущерб от которых следствие оценивает в 30 миллиардов рублей, не могли работать без ведома кого-нибудь из руководства «Газпрома» и «Газпром межрегионгаза». «После 2011 года Арашуков занимал своего рода пост-прикрытие, формально ни за что не отвечал, но мог заниматься разными схемами. Без ведома руководства такие объемы не воруют», — утверждает эксперт.

25 февраля в отставку отправлены два зампреда-«мастодонта» — Валериий Голубев (отвечал за внутренний рынок) и Александр Медведевым (экспорт), а также освобожден , занимавший пост начальника департамента 307 (курировал добычу). Во время работы топ-менеджеров доли компании на мировом и российском рынке падали, а прогнозы корректировались. Так, в 2009 году в презентации на Дне инвестора говорилось об ожидаемой добыче газа в 2012 году на уровне около 600 млрд, в 2020 году – до 620 млрд кубов. Прогнозы не сбылись.

Согласно материалам компании, ее доля в добыче газа в России снизилась с 84% в 2007 году до 68% в 2017 году, а доля запасов газа в РФ выросла с 62% в 2007 году до 72% в 2017 году. Объем продаж газа в России в 2007 году составлял 307 млрд куб. м, а в 2017 году – 230 млрд куб. м.

Снижение добычи в долгосрочной ретроспективе связано с неравномерным спросом в Европе и тем, что появились российские независимые производители, которые не боятся отъедать долю у «Газпрома» и успешно работают на внутреннем рынке, говорит ведущий эксперт и преподаватель . По его оценкам, на внутреннем рынке продажи газа компания занимает менее 50%, независимые производители за счет предоставления скидок переключили на себя промышленных потребителей и тех, кто находится недалеко от районов добычи, а «Газпром» должен держать резервы для снабжения населения и предприятий ЖКХ. Некоторый объем «Газпром» может продавать через биржу. «Он требует расширения (этого объема. – прим. ред.), чтобы конкурировать, независимые производители в ответ требуют, чтобы государство установило честные и прозрачные тарифы на транспортировку газа, потому что они не могут брать транспортировку в дальние регионы, так как больше платят за прокачку «Газпрому». А за прокачку газа со своих дочерних структур «Газпром» берет меньше, чем с независимых производителей», — объясняет Юшков.

Глобальный рынок

«Газпрому» исторически было выгодно поставлять газ на экспорт, некоторое время назад внутренний рынок был убыточен, а сейчас там работают даже мелкие производители, отмечает гендиректор «Инфотэк-Терминал» . Газ для ГТС компания засчитывает в добычу и поставку на внутренний рынок, говорит эксперт. «Если считать газ, который идет на газотранспортную систему, то «Газпром» обеспечивает 60% поставок на внутренний рынок. Если газ ГТС исключить, и брать только тот газ, который идет конечным потребителям, но «Газпром» обеспечивает внутренний рынок сейчас на 35%», — указывает Танкаев.

По его мнению, сужение рынка сбыта ведет к снижению добычи компанией, хотя в целом добыча газа в России не падает.

Кроме того, провалилась и программа газификации страны – президент Медведев в 2009 году обещал газифицировать все села в 2015 году. Уровень газификации на 1 января 2018 года составил 68,1%, сельской местности — 58,7%. Директор Института проблем глобализации называл этот показатель газификации села катастрофой.

«Газпром» потерял много рынков сбыта, причем далеко не все по своей вине, признает эксперт. «Главным рынком сбыта газа была Украина», — напоминает Танкаев. По его словам, среди причин и консервативность «Газпрома».

«20 лет «Газпром» бился за то, чтобы сохранить долгосрочные договоры с фиксированными ценами, которые привязаны к нефти. Время этих договоров ушло. Сейчас в мире работают хабы – газовые биржи, которые позволяют устанавливать цены на газ без всякой привязки к нефти ежедневно. И, конечно, чтобы это освоить, нужно время. А «Газпром» просто даже не хотел ничего осваивать. В конце концов, года 3 назад, наконец, свершился перелом, и они начали выходить на хабы», — говорит эксперт.

В условиях сужения рынков все компании мира стали бороться за самый привлекательный – китайский. Из России туда ведет газопровод «Сила Сибири». Важным звеном технологической цепочки этих поставок является Амурский ГПЗ. При этом цена вопроса постоянно растет. В 2018 году со ссылкой на начальника управления департамента 333 (строительства) сообщил, что оценка строительства «Силы Сибири» повышена с 800 млрд руб. (в ценах на начало 2011 года) до 1,1 трлн руб. (с НДС), а Амурского ГПЗ – до 950 млрд руб. (сначала была заявлена цена в 670 млрд, потом – 791 млрд руб.). Ввод на полную мощность запланирован на 1 января 2025 года. При этом борьба за китайский рынок идет уже сейчас.

Приоритетом инвестпрограммы компании остаются трубопроводные проекты, говорится в декабрьском обзоре Vygon Consulting «Мировой рынок СПГ: иллюзия избытка». «Газпром» входит в один СПГ-проект на Сахалине. Приоритет инвестпрограммы тормозит реализацию третьей очереди «Сахалина-2», пишут эксперты. Совместно с планируется строительство Балтийского СПГ в Усть-Луге.

В то же время, прогнозируют аналитики, с 2024 года конкуренция на рынке СПГ обострится, поэтому решения о строительстве новых заводов надо принимать уже сегодня. К конкуренции в настоящее время подготовиться уже не успели.

В октябре 2014 года Миллер заявил, что доля СПГ достигла 30% и больше меняться не будет. В 2015 году компания решила, что ориентированный на восток проект «Владивосток СПГ» в ближайшее время реализован не будет. Незавидной оказалась и судьба Штокмана.

Сейчас объем СПГ в мировой газовой системе уже превысил оценку Миллера пятилетней давности и составляет 35%, по прогнозам экспертов, к 2035 году – это будет 50%. Как говорил в интервью «Газете.Ru» министр энергетики . Задача России – увеличить долю на этом рынке до 15-20%. В то же время в США заявлены несколько СПГ-проектов и терминалов. По оценкам аналитиков, в 2019 году США могут увеличить предложение почти вдвое, а в перспективе — занять 20-30% рынка.