Pandora понижена до "нейтральной" на фоне тарифного давления и опасений по спросу
Investing.com — J.P. Morgan понизил рейтинг Pandora (OTC:PNDRY) до "нейтрального" в записке от вторника, ссылаясь на высокую подверженность ювелирного бренда недавно введенным американским тарифам и растущую неопределенность вокруг глобального потребительского спроса.
Акции производителя браслетов, дизайнерских колец, серег, ожерелий и часов упали на 2,8% к 12:20 по московскому времени.
Датская компания, которая производит все свои товары в Таиланде, теперь сталкивается с 36% импортной пошлиной на товары, ввозимые в США — рынок, который составляет более 30% ее выручки.
Аналитики оценивают, что несмягченное влияние этих тарифов может достигать 1,2 млрд DKK ежегодно, или примерно 14% от текущих прогнозов EBIT.
Даже при исключении поставок в Канаду и Латинскую Америку, предполагаемый удар остается значительным — около 950 млн DKK.
Pandora уже сообщила о влиянии в размере 700 млн DKK в 2025 году и изучает возможности повышения цен и корректировки цепочки поставок.
Однако J.P. Morgan сомневается, что бренд обладает достаточной ценовой силой, чтобы полностью компенсировать давление издержек, особенно после недавних мер по противодействию инфляции серебра.
Помимо давления на маржу, понижение рейтинга также отражает растущие опасения по поводу роста выручки.
Хотя спрос в США остается сильным, другие ключевые рынки для ювелирного производителя — такие как Франция и Италия — продолжают показывать слабые результаты, с признаками ослабления, проявляющимися также в Германии.
Поскольку ожидается дальнейшее ослабление глобального потребительского настроения из-за инфляции и волатильности рынка, J.P. Morgan видит растущий риск снижения прогнозов выручки группы.
Брокерская компания снизила свои прогнозы по прибыли Pandora на 7-8%, понизив целевую цену с 1 400 DKK до 1 100 DKK.
Хотя это все еще предполагает некоторый потенциал роста от текущих уровней, аналитики утверждают, что уровень риска вокруг спроса и устойчивости прибыли слишком высок, чтобы бренд мог превзойти рынок в ближайшей перспективе.
В более широком контексте рынка предметов роскоши, отмеченном замедлением спроса в США, сдержанными расходами в Китае и растущими импортными пошлинами, J.P. Morgan продолжает отдавать предпочтение игрокам с сильным импульсом бренда и большей гибкостью в ценообразовании.
Richemont (SIX:CFR), Prada (OTC:PRDSY) и Hermes рассматриваются как компании с лучшими позициями, в то время как концентрированная производственная база Pandora и позиционирование в среднем сегменте делают ее особенно уязвимой в текущих условиях.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.