JPMorgan повышает рейтинг Renk до "Покупать" и удваивает целевую цену
Investing.com — JPMorgan повысил рейтинг Renk до "Покупать" (Overweight) с "Нейтрально" (Neutral) и удвоил целевую цену на декабрь 2026 года до 70 евро, ссылаясь на значительно улучшенные перспективы прибыли и сильную динамику спроса в оборонном секторе.
Повышение рейтинга последовало после того, как Renk сообщил о более высоких, чем ожидалось, заказах в первом квартале. В свою очередь, аналитики JPMorgan пересмотрели свои оценки, повысив прогнозы по прибыли на акцию (EPS) на 2025-2027 годы на 3%, 11% и 16% соответственно.
Акции Renk выросли почти на 7% в ходе европейских торгов в пятницу.
Аналитики JPMorgan отметили, что "у Renk были гораздо лучшие показатели в четвертом квартале 2024 года и первом квартале 2025 года, и теперь мы более уверены в операционных показателях компании". Это означает серьезный разворот от их прежних опасений, связанных с изменениями в руководстве и слабыми квартальными результатами в середине 2024 года.
Инвестиционный кейс подкрепляется устойчивой траекторией роста выручки и ожидаемым восстановлением маржи. JPMorgan прогнозирует совокупный годовой темп роста продаж на 18% до 2030 года, обусловленный сильными заказами на бронетехнику по всей Европе.
"Учитывая исключительно сильные перспективы европейских оборонных расходов (особенно в Германии) и очень сильные недавние заказы на бронетехнику, содержащую продукцию Renk, будущее компании выглядит очень ярким", — заявили аналитики.
Маржа EBITA Renk снизилась в 2024 году из-за операционных проблем в США, но JPMorgan ожидает восстановления по мере решения этих проблем. Теперь Wall Street прогнозирует рост маржи EBITA до 19,5% к 2027 году, при этом чистая прибыль достигнет 226 млн евро.
Мультипликаторы оценки отражают растущую уверенность инвесторов. Сейчас Renk торгуется с коэффициентом 24,6x к прибыли 2027 года, что, по мнению JPMorgan, оправдано с учетом пересмотренного роста, доходности капитала и переоценки аналогов.
В среду Renk сообщил о заказах за первый квартал, которые превзошли ожидания аналитиков, благодаря росту европейских оборонных расходов. Компания сообщила о поступлении заказов на сумму 549 млн евро, что превысило оценки аналитиков в 500 млн евро, согласно данным Vara.
Renk, ключевой поставщик коробок передач для танков Leopard 2, заявил, что ожидает продолжения устойчивого спроса по мере расширения оборонных бюджетов по всей Европе, особенно в Германии.
Выручка за первый квартал оказалась немного ниже прогнозов, составив 273 млн евро против прогнозируемых 279 млн евро.
Компания сохранила свой годовой и среднесрочный прогноз, подкрепленный солидным портфелем заказов в размере 5,5 млрд евро.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.