BNP Paribas начинает освещение Adidas с рейтингом "выше рынка"
Investing.com - BNP Paribas (OTC:BNPQY) начал освещение Adidas (OTC:ADDYY) с рейтингом "выше рынка", установив целевую цену в €290 для акций и $165 для АДР, согласно заметке, датированной средой.
Аналитики указали на сочетание среднесрочного роста выручки и улучшения маржинальности как на основу для позитивного прогноза.
Брокерская компания отмечает, что Adidas выигрывает от структурных изменений в секторе спортивных товаров, которые были ускорены пандемией Covid.
При генеральном директоре Бьорне Гульдене, который ранее руководил восстановлением Puma (ETR:PUMG) (OTC:PMMAF), импульс бренда усилился за последние девять лет. Валовая маржа и прибыль превзошли ожидания, по данным аналитиков.
Оценка основана на модели дисконтированных денежных потоков. Ключевые предположения включают 9-летний CAGR продаж примерно 6,8% и долгосрочную маржу EBIT около 13%.
BNP Paribas использует средневзвешенную стоимость капитала около 11%, основанную на безрисковой ставке 4%, премии за риск по акциям 7% и нелевериджированной бете около 1.
Применяется реальный темп роста в терминальном периоде 1,5% в 2034 году, что отражает номинальный рост 3,5%. Для АДР оценка включает обменный курс EUR/USD 1,135.
Аналитики выявляют риски роста, связанные с более быстрым, чем ожидалось, восстановлением прибыли и импульсом бренда, особенно учитывая то, что они описывают как консервативные прогнозы руководства.
Дополнительный рост также может быть обусловлен нормализацией рыночных условий в США, увеличением доли рынка благодаря новым продуктам и улучшением популярности бренда.
Однако существуют и риски снижения. Правительство США может увеличить тарифы, что может привести к повышению цен и снижению спроса.
Еще одна проблема заключается в том, что прогноз руководства по марже на 2026 год может оказаться слишком оптимистичным, если импульс бренда не материализуется или если новые продукты будут плохо приняты. Дополнительные внешние риски включают проблемы, связанные с колебаниями валютных курсов и тарифами.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.