MS начинает покрытие Novonesis с рейтингом "Выше рынка", ожидая возврата к прежним максимумам
Investing.com - Morgan Stanley (NYSE:MS) начал покрытие акций Novonesis с рейтингом "Выше рынка" (Overweight) и целевой ценой 577 датских крон, что предполагает потенциал роста на 24%. Аналитики Wall Street ожидают, что акции вернутся к своей исторической премии благодаря структурному росту спроса и расширению маржи.
"Novonesis — это высококачественная биотехнологическая компания с устойчивым ростом, имеющая структурные драйверы на конечных рынках, которые обеспечивают рост выручки и маржи выше уровня конкурентов", — написали аналитики во главе с Томасом П. Ригглсвортом.
"Обеспечение устойчивого роста должно привести к возврату акций к их исторической премии по отношению к конкурентам", — добавили они.
Аналитики прогнозируют совокупный годовой темп роста (CAGR) выручки на уровне 7,4% и CAGR прибыли на акцию на уровне 18,2% в период с 2024 по 2027 год, при этом оценки EBITDA превышают консенсус на 8% и 3% для 2025 и 2026 годов соответственно.
Ключевыми драйверами являются улучшенная коммерческая деятельность объединенной компании, реализация синергии и благоприятные тенденции на основных конечных рынках, таких как молочная промышленность, биоэнергетика и здоровье человека.
Morgan Stanley подчеркнул, что Novonesis опережает конкурентов на 500 базисных пунктов по расходам на НИОКР, что поддерживает устойчивый инновационный конвейер и преимущество в росте.
Банк ожидает, что со временем Novonesis будет торговаться с более высоким мультипликатором EV/EBIT. "При нашей целевой цене премия EV/EBIT вырастет до примерно 70% (с примерно 40%) — во время последнего бума роста в 2008-13 годах Novonesis торговался со средней премией в 98%".
Аналитики также видят потенциальное возобновление обратного выкупа акций — например, объявленные на 2025 год €100 миллионов — как дополнительный катализатор, ссылаясь на историческую программу Novozymes (OTC:NVZMY), которая выкупила 16% своей рыночной капитализации с 2011 по 2022 год.
Novonesis была образована в 2024 году путем слияния Novozymes и Chr. Hansen, объединив их лидерство в технологиях ферментов, культур и пробиотиков для создания глобального биотехнологического гиганта.
Morgan Stanley указал на несколько рисков для своего тезиса, включая вопросы о ценовой власти и устойчивости расширения маржи. Однако банк считает, что структурный рост и производственная эффективность Novonesis компенсируют эти опасения.
Ожидается, что к 2028 году компания будет иметь чистую денежную позицию.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.