RBC повышает рейтинг акций Endeavor, ожидая ряд катализаторов для переоценки
Investing.com - RBC Capital Markets повысил рейтинг Endeavour Mining Corp (TSX:EDV) до "Выше рынка" с "На уровне рынка", подняв целевую цену до 3 000 пенсов с 2 350 пенсов.
Брокерская компания ожидает переоценку акций горнодобывающей компании, ссылаясь на сочетание улучшения операционной деятельности, роста цен на золото и потенциала для существенной доходности акционеров.
"С завершением наращивания мощностей на Lafigue и Sabodola, Endeavour вступает в точку перелома свободного денежного потока (FCF)", — отметили аналитики во главе с Мариной Калеро.
Они прогнозируют доходность FCF на уровне 17% к 2026 году, с ожидаемой дивидендной доходностью 3,5% в 2025 году — более чем в два раза выше среднего показателя по группе аналогичных компаний.
Включая специальные дивиденды и обратный выкуп акций, общие выплаты акционерам за 2025 и 2026 годы могут достичь $780 миллионов, что эквивалентно примерно 10% рыночной капитализации компании.
Ожидается, что производство вырастет на 10% в течение следующих двух лет, достигнув 1,21 миллиона унций в 2026 году.
Успешный ввод в эксплуатацию установки BIOX на Sabodala-Massawa и запуск Lafigue помогли снизить операционные риски и создали условия для расширения маржи. Теперь RBC прогнозирует рост скорректированного показателя EBITDA на 14% в период с 2025 финансового года (FY25) до FY27.
В перспективе несколько катализаторов могут раскрыть дополнительную стоимость. К ним относятся технический обзор Sabodala-Massawa, направленный на увеличение пропускной способности и добычу руды более высокого качества, а также окончательное технико-экономическое обоснование (DFS) для проекта Assafou, ожидаемое в конце этого года или в начале 2026 года.
"Эти инициативы в совокупности могут увеличить производство к 2030 году выше 1,6 млн унций, что на +20% превышает наш прогноз (1,3 млн унций) и на +10% выше консенсуса (1,5 млн унций)", — отметили аналитики.
Обоснование оценки также подкрепляется обновленными предположениями по сырьевым товарам и повышенными оценками чистой стоимости активов (NAV).
Целевая цена RBC основана на мультипликаторах 1,0x P/NAV и 4,0x EV/EBITDA, что соответствует промежуточным производителям, но с поправкой на геополитические риски в Западной Африке.
Компания видит 28% потенциал роста до своей целевой цены и полагает, что акции могут быть переоценены по мере реализации более высокого свободного денежного потока и доходности акционеров.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.