Управляющие компании показали реальный рост

Их доходы оказались выше, чем у НПФ ПФР опубликовал результаты инвестирования пенсионных накоплений управляющими компаниями за первые шесть месяцев 2016 года. Все они добились двузначной доходности, уверенно обойдя текущую инфляцию и в целом показав результаты лучше, чем у НПФ. Результаты управляющих компаний, работающих с пенсионными накоплениями, по итогам первого полугодия (см. таблицу) оказались между 10,02% годовых и 24,76% годовых. Потребительские же цены за этот период выросли лишь на 3,3%, что примерно соответствует 6,7% годовых. Таким образом, доходность всех управляющих уверенно обошла инфляцию, которая к тому же имеет шансы дополнительно замедлиться по итогам этого года. В прошлом году примерно трети из них сделать этого, как известно, не удалось, но тогда и цены росли быстрее (12,9% за год). Доходности же, достигнутые управляющими пенсионными накоплениями, в целом были даже ниже — от 1,94% до 23,57%. В этом году управляющим компаниям помогает не только замедление инфляции, но и довольно высокие реальные процентные ставки, а также рост цен российских облигаций и акций. При этом их результаты в целом выше, чем те, что были получены по итогам того же первого полугодия негосударственными пенсионными фондами (НПФ) — те находились в диапазоне от 0,06% годовых до 14,38% годовых. Отчасти это связано с особенностями регулирования НПФ. Они, например, инвестируют пенсионные накопления не напрямую, а через те же управляющие компании. Это может вести к усреднению результатов и росту накладных расходов. Тем не менее в первом полугодии и пенсионные фонды (за единственным исключением) показали доходность выше инфляции и, как и управляющие, имеют основания надеяться на это и по итогам года. Доходность пенсионных накоплений Управляющая компания / Инвестиционный портфель Доходность за первое полугодие 2016 года (% годовых) Доходность за предшествующие 12 месяцев (% годовых) Доходность за предшествующие 3 года (% годовых) Средняя доходность за весь период управления (% годовых) ФИНАМ МЕНЕДЖМЕНТ 24.76 16.53 12.26 БКС / ДОХОДНЫЙ 23.02 18.09 12.06 МОНОМАХ 20.58 13.96 АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 19.64 19.75 11.50 УРАЛСИБ 19.60 16.26 ОТКРЫТИЕ 19.20 15.15 11.98 ВТБ КАПИТАЛ ПЕНСИОННЫЙ РЕЗЕРВ 18.22 15.05 10.89 РФЦ-КАПИТАЛ 17.48 13.80 АТОН-МЕНЕДЖМЕНТ 16.84 16.74 10.98 ВТБ КАПИТАЛ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ 16.34 15.72 10.70 КАПИТАЛЪ 16.34 14.09 СОЛИД МЕНЕДЖМЕНТ 16.09 13.29 АЛЬФА-КАПИТАЛ 16.02 14.25 ЛИДЕР 15.97 15.34 10.05 РЕГИОН ЭСМ 15.47 18.70 12.61 МЕТРОПОЛЬ 14.98 13.88 ТКБ ИНВЕСТМЕНТ ПАРТНЕРС 14.92 14.21 СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ 14.54 12.15 МЕТАЛЛИНВЕСТТРАСТ 14.08 13.34 БИН ФИНАМ ГРУПП 13.46 12.96 АГАНА / КОНСЕРВАТИВНЫЙ 13.19 12.27 ИНГОССТРАХ-ИНВЕСТИЦИИ 13.03 12.11 ПЕНСИОННАЯ СБЕРЕГАТЕЛЬНАЯ 13.03 13.38 12.77 11.96 НАЦИОНАЛЬНАЯ 12.75 12.07 ИНВЕСТ ОФГ 12.47 12.09 РЕГИОН ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ 12.47 12.18 11.00 ТРИНФИКО / СБАЛАНСИРОВАННЫЙ 12.37 12.19 РЕГИОН ТРАСТ 12.12 11.04 АК БАРС КАПИТАЛ 11.98 10.96 АГАНА / СБАЛАНСИРОВАННЫЙ 11.68 11.60 ВЭБ / ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ 11.68 12.26 ВЭБ / РАСШИРЕННЫЙ 11.54 12.80 11.41 10.14 БКС / СБАЛАНСИРОВАННЫЙ 10.77 10.40 ТРИНФИКО / ДОЛГОСРОЧНОГО РОСТА 10.77 ПРОМСВЯЗЬ 10.03 ТРИНФИКО / КОНСЕРВАТИВНОГО СОХРАНЕНИЯ КАПИТАЛА 10.02