Дойче банк vs США

Новость о возможном штрафе в $14 млрд со стороны Департамента юстиции США за противоправные действия Дойче банка с ипотечными ценными бумагами стала неожиданностью для рынка. Инвесторы начали спешно избавляться от едва начавших восстанавливаться акций крупнейшего банка Германии, которые уже потеряли около 50% с начала этого года. Но в то время как сам факт вынесения штрафа никого не удивил, его размер более чем вдвое превысил ожидания большинства аналитиков, да и самого Дойче банка, заблаговременно зарезервировавшего €5,7 млрд на судебные разбирательства (с возможным увеличением суммы еще на €1,7 млрд в случае необходимости). Некоторые из крупных банков уже прошли через этот болезненный процесс и заплатили многомиллиардные штрафы. Самый крупный из них пришелся на Bank of America — в 2014 году банк расстался с $17 млрд в пользу Департамента юстиции и Федерального жилищного агентства США. Похожие штраф (в $12 млрд) грозил и Citibank, но в 2014 году руководство банка сумело в результате переговоров опустить общую сумму до $7 млрд. Goldman Sachs повезло еще больше — с первоначально заявленных $15 млрд стороны согласовали финальный штраф в $5 млрд в начале этого года. Аналитики и акционеры банка надеются, что и Дойче банку удастся найти общий язык с американской стороной. Исследования, проведенные J.P. Morgan показывают, что средний уплаченный штраф составляет 4,5% от общего объема выпущенных банков ипотечных бумаг с период с 2005 по 2007 год. Судя по имеющимся данным, Дойче банк на это время выпустил бумаг на $71 млрд. Таким образом, можно ожидать, что средняя сумма штрафа банка должна составить около $3,2 млрд. Показатель капитала первого уровня у Дойче банка и в настоящее время значительно уступает основным конкурентам, находясь на отметке 10,8%. Расчеты показывают, что сумма штрафа, превышающая €4 млрд, приведет к необходимости вливания нового капитала со стороны акционеров. Учитывая высокую политизированность трансатлантических переговоров в глазах немецких обывателей, существуют вероятность участия властей Германии в помощи крупнейшему банку страны. В отличие от случая с BNP Paribas, не получившего поддержки со стороны национального правительства в деле о нарушении американского санкционного режима и заплатившего в итоге 9 млрд долларов в казну США, эксперты считают, что у Дойче банка больше шансов, даже несмотря на то что сегодня Ангела Меркель публично заявила, что не будет комментировать решение Департамента юстиции США о 14-миллиардном штрафе. Министр финансов Германии также дистанцировался от разбирательства, заявив, что надеется на «честный справедливый исход» переговоров, подчеркнув, что это дело касается лишь Дойче банка и Департамента юстиции США. Помимо штрафа за ипотечные махинации, Дойче банку также придется отвечать на запросы регуляторов по нескольким делам, связанным с манипулированием рыночных цена на процентные ставки и драгоценные металлы. Еще более непредсказуемым выглядит дело о подозрении в отмывании денег из России при помощи «зеркальных»«сделок. При отсутствии прецедентов по таким разбирательствам, сумма штрафа, по мнению экспертов, может составить от менее $1 млрд до более $4 млрд. Дойче банк имеет большой опыт ведения дел с властями по различным обвинениям, заплатив по ним в общей сумме более $10 млрд штрафов за последние несколько нет, что дает оптимистам, ожидающим позитивного исхода и на сей раз, возможность инвестировать в ценные бумаги эмитента на привлекательных уровнях. Более смелые инвесторы обратят внимание на акции, торгующиеся на абсолютных исторических минимумах, в то время как консервативных кредиторов заинтересуют доходности 10% в евро и 12% в долларах, которые предлагают бонды Дойче банка.

Дойче банк vs США
© Forbes.ru