Минфин и Сбербанк задумались о выпуске облигаций для населения
До конца года Министерство финансов планирует разместить облигации федерального займа (ОФЗ) для населения, сообщил замминистра финансов Сергей Сторчак, добавив, что при подготовке выпуска Министерство работает в основном со Сбербанком. «Пока не определены параметры выпуска облигаций, важнейший элемент – доходность этого инструмента, насколько он будет конкурентен. Планируется выпустить бумаги до конца 2016 года, но «любой ценой» реализовывать это мы не будем», – сказал Сторчак газете «Коммерсант». Сторчак добавил, что планируемая сумма выпуска ОФЗ для населения на уровне порядка 20 млрд рублей не учтена в дополнительных 200 млрд рублей внутренних заимствований в рамках недавно принятых Госдумой поправок к федеральному бюджету 2016 года. Собеседники «Коммерсанта», близкие к Сбербанку, подтверждают, что работа над выпуском ОФЗ для населения идет, предполагается, что банк станет организатором размещения и агентом по реализации бумаг. «Но очень много нюансов необходимо учесть, чтобы продукт был востребованным, ведутся активные дискуссии, – пояснил один из собеседников газеты. – Основная идея – сделать продукт простым и понятным для населения». Граждане могу приобрести ОФЗ и сейчас, однако не все знают о такой возможности и операция эта далеко не простая. «Необходимо заключить с банком или брокером брокерский договор, да также депозитарный договор, которые могут быть малопонятны среднестатистическому россиянину»,– поясняет гендиректор «Открытие Брокер» Юрий Минцев. Сумма инвестиций при этом не ограничена, номинальная стоимость одной облигации – 1 тыс. рублей, хотя брокеры предпочитают работать с крупными суммами – сотнями тысяч рублей. Граждане неактивно инвестируют в ОФЗ, поскольку не понимают этот продукт, их доля в совокупном объеме ОФЗ, обращающихся на рынке, – мизерна, отмечает аналитик ИК «Алор брокер» Кирилл Яковенко. Помимо существенного упрощения процедуры приобретения ОФЗ гражданами, принципиальное значения для их востребованности будет иметь доходность. По словам Сергея Сторчака, вопрос с доходностью облигаций, в том числе как она будет устанавливаться – рынком или будет фиксированной и привязана к ставке рефинансирования ЦБ, пока не решен. По словам старшего аналитика по облигациям ИК «Атон» Якова Яковлева, розничные покупатели будут сравнивать инструмент с традиционным банковским депозитом – ОФЗ для населения могут найти спрос, если будет предложена премия к ставке депозитов в крупных банках. По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в десяти банках, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, по итогам второй декады ноября составила 8,67%. Сейчас доходность стандартных ОФЗ – 8-9%. Важное значение играет и ряд других параметров, отмечает газета. «Срок обращения должен быть сопоставимым со сроками банковских вкладов – вряд ли розничных покупателей заинтересует бумага сроком обращения более трех лет, – продолжает Яков Яковлев. – Важным параметром будет возможность продать бумагу или предъявить ее к выкупу до конца срока обращения. Кроме того, инвестор должен быть защищен от рисков рыночной переоценки, которой подвержены инвесторы в ОФЗ». Планируется, что ОФЗ для населения не будут иметь вторичного обращения на рынке, но их можно будет предъявить к выкупу Минфину до наступления срока погашения, по истечении определенного минимального срока владения, данный срок пока не определен. Кроме того, ОФЗ для населения должны иметь документарную форму. «Для большинства граждан важно, чтобы ценную бумагу можно было потрогать, – уверен главный экономист компании «ПФ-Капитал» Евгений Надоршин. – Однако документарные ОФЗ будут неудобны и невыгодны самому Сбербанку, поскольку даже физически развезти документы по 17,5 тыс. отделений Сбербанка – труд титанический». В Сбербанке новый продукт не комментируют. Впрочем, собеседник «Коммерсанта» в банке сильно сомневается, что ОФЗ для населения появятся в ближайшее время. «На сегодня нет спроса, так как нет продукта. И для возникновения спроса необходима масштабная работа по его продвижению в течение нескольких лет», – уверен он. В конце октября Минфин раскрыл подробности проекта облигаций федерального займа для населения. Как сообщала газета ВЗГЛЯД, Минфин до конца 2016 года планирует выпустить ОФЗ для населения. Об этом сообщил министр финансов Антон Силуанов на Московском финансовом форуме.
