ВТБ: игра в поддавки
Хэппи-энд с продажей госпакета «Роснефти» позволил с оптимизмом смотреть на план приватизации госактивов на 2017–2019 годы. В Минфине рассчитывают, что поступления в российский бюджет составят до 300 млрд. рублей ежегодно. Однако в этом плане есть слабое звено – группа ВТБ. В 2017-м Минфин хочет приватизировать 10,9% ВТБ, а до 2019 планирует продать 36% акций банка, снизив долю с текущих 60,93% до блокпакета – 25% плюс одна акция. Проблема в одном: по ряду направлений ВТБ демонстрирует низкую эффективность и доходность. Ахиллесова пята группы – непрофильные активы. По подсчетам Forbes, в них ВТБ вложил 40% капитала – абсолютный рекорд среди российских банков. Непрофильные компании должны госбанку 600 млрд. рублей, а стоимость их активов – всего 562 млрд. руб. Мало того, эти компании приносят группе сплошные убытки, что съедает прибыль. Убытки ВТБ от непрофильных активов растут год от года. Но это не мешает руководству банка вкладывать в них все больше денег. Судите сами: в 2010-м такие вложения составляли 143 млрд. рублей, и принесли 35 млрд. убытков. В 2013-м показатели составили 402 млрд. и 17,4 млрд. соответственно, в 2015-м – рекордные 599 млрд. и 35,9 млрд. В частности, ВТБ последовательно покупал и забирал за долги объекты недвижимости и землю. Как показала практика, это были не самые удачные инвестиции. В 2016 году госбанк, например, устроил распродажу непрофильных активов. Минувшим летом ВТБ продал бассейн «Чайка». Как писали СМИ, «сумма сделки – 2 млрд. рублей, хотя изначально банк хотел получить за объект в два раза больше». В феврале этого года состоялась еще одна сделка: ВТБ отдал ООО «Перовское» инвестиционной компании «Платформа» – как сообщает деловой еженедельник Ko.ru, «сумма сделки составила 0,7 млрд. рублей, что соответствует балансовой стоимости объекта». Как черным по белому записано в «Программе отчуждения непрофильных активов банка ВТБ», основная задача сделок по продаже таких активов – это возврат всех вложенных в них средств – кредитов и прямых инвестиций – в акционерный капитал. И, похоже, банк с этой задачей не вполне справляется. По данным того же Ko.ru, здание журнальной типографии «Алмаз-пресс» на Красной Пресне ВТБ изначально собирался продавать за $50 млн., но в итоге сбросил цену вдвое. Кунцевский рынок продал за 0,5 млрд. рублей, хотя выставлял его на конкурс за 1 млрд. Список таких сделок можно продолжить. Еще одной крупной неудачей «короля недвижимости» стала деятельность на Украине. Там «дочки» всех российских банков оказались в сложном положении. Но глубже всех увяз именно ВТБ. По данным Национального банка Украины, убыток «дочек» российских банковских групп за 9 месяцев 2016 года достиг 13,6 миллиарда гривен ($ 528 млн. по курсу НБУ). Наибольшие убытки получил украинский ВТБ – 5,6 миллиарда гривен. Для сравнения: убытки украинского «Сбербанка», который оказался на третьем месте в этом рейтинге, почти вдвое ниже – 3 миллиарда гривен. Видеоврез (реклама) Причем, все попытки ВТБ избавиться от бизнеса на Украине путем продажи оказались неудачными. И дело не только в том, что интерес к украинским банкам низок из-за непонятных перспектив окупаемости инвестиций. Как отмечал «Коммерсант», продажу украинского ВТБ осложняет тот факт, что около 50% портфеля банка – это «дочки» компаний из РФ, по которым есть гарантии их материнских структур. И далеко не факт, что покупатель, особенно украинский, сможет воспользоваться этими гарантиями. – Проблемы на Украине испытывает не только ВТБ, но и все российские банки, – считает председатель Русского экономического общества им. С.Ф. Шарапова, профессор кафедры международных финансов МГИМО (У) Валентин Катасонов. – Я еще в 2014 году предупреждал, что нашим банкам из «незалежной» следует убираться. Но они остались, и теперь НБУ регулярно ставит вопрос об их докапитализации. ВТБ докапитализация украинского банка обошлась дороже всего. Осенью прошлого года группа конвертировала в капитал «дочки» межбанковские кредиты на сумму около $680 млн. В марте этого года наблюдательный совет ВТБ одобрил докапитализацию еще на $333 млн. по той же схеме. У меня от таких действий складывается ощущение, что либо в ВТБ работают непрофессионалы, либо банковская группа ведет игру в поддавки, и бенефициары этой игры находятся не в России. С этой точки зрения, приватизация госпакета ВТБ, как в свое время приватизация «Роснефти», – это игра в пользу наших конкурентов и геополитических противников. Сделка с ВТБ намечается на момент, когда от этого максимально выиграют иностранные инвесторы. Просто потому, что цены на активы РФ находятся на низком уровне. Мне вообще непонятно, как можно приватизировать ВТБ, и снижать долю государственного пакета с контрольного до блокирующего. В этом случае банковская структура практически полностью выходит из-под контроля российского правительства. Это очень тревожный симптом. – Я бы сдержанно относился к негативным оценкам деятельности ВТБ, – отмечает руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников. – Во-первых, ситуация достаточно быстро меняется, во-вторых, ВТБ на сегодня – стабильная финансовая организация, и едва ли ни главный конкурент «Сбербанка» на внутреннем рынке. Да, к украинским активам ВТБ есть вопросы. Но, насколько я понимаю, окончательного решения о продаже украинской «дочки» не принято. Да, сегодня она приносит убытки, но завтра все может измениться. Что же касается непрофильных активов, надо понимать: ВТБ – системный игрок государственной финансово-экономической политики. И он, естественно, кредитовал достаточно много заемщиков под залоги. По сути, сейчас речь идет о качестве этих залогов, которые действительно трудно реализовать. Но с подобными проблемами сталкиваются все банки из первой сотни, да и многие другие. Наверняка ВТБ проводит реструктуризацию ранее выданных кредитов. Но то же самое делают все флагманы российского банковского бизнеса. «СП»: – Как сейчас выглядят сроки приватизации ВТБ? – Они будут зависеть от того, как ВТБ проведет реструктуризацию всей своей банковской группы в течение 2017 года. Пока неясно, сколько это потребует времени, и как будет выглядеть окончательная консолидированная группа Напомню, что помимо головного ВТБ, группа включает инвестиционное подразделение ВТБ-Капитал – одно из самых успешных на российском рынке, плюс банк ВТБ-24, который перспективно работает на ипотечном рынке и рынке розничного кредитования. ВТБ намерен запустить целую линейку новых банковских продуктов, стандартизировать их для группы, и тем самым снизить издержки. Логично предположить, что активы обновленного ВТБ будут стоит дороже. Словом, ВТБ не настолько плох, чтобы возникал вопрос, стоит ли его приватизировать. Другое дело, я бы не стал спешить с приватизацией. На мой взгляд, стоит подождать, пока актив наберет в качестве и поднимется в цене. «СП»: – В октябре Минфин планировал снизить долю государства в ВТБ с текущих 60,93% до блокпакета – 25% плюс одна акция. Насколько оправдано это решение? – Сейчас острота вопроса о поступлениях в бюджет во многом снята приватизацией «Роснефти». 721 млрд. рублей от этой сделки, очевидно, будут использованы уже в рамках следующего финансового года. Плюс, на руку кабмину играют растущие цены на нефть. Да, Минфин пока не оставляет планов заработать на приватизации госпакетов акций в 2017 году до 300 млрд. рублей. Но это индикативный прогноз, поскольку четких директив на этот счет не существует. Более того, первый вице-премьер Игорь Шувалов в конце ноября заметил, что крупных продаж в ускоренном режиме, как это было с «Роснефтью», больше не предвидится. Это означает, что государство продолжит выходить из активов, но уже с учетом конъюнктуры рынка и перспектив нормализации геополитической обстановки. Тем более, среднегодовая цена Urals $47-48 за баррель – вполне вероятный прогноз. Неслучайно Минфин рассчитывает получить 1 трлн. рублей дополнительных поступлений в бюджет-2017 только от роста цен на нефть. Это действительно снимает проблему продажи госпакетов, в том числе ВТБ, в режиме ошпаренной кошки. Наша справка Российская финансовая группа ВТБ, включающая более 20 кредитных и финансовых компаний, работает во всех основных сегментах финансового рынка. Построена по принципу холдинга. Банк ВТБ (изначально Внешторгбанк, создан в 1990-м) является головной структурой группы. Основным акционером банка является Российская Федерация, которой в лице Росимущества и Министерства финансов принадлежит 60,9348% голосующих акций, или 45,01% (с учетом ГК «Агентство по страхованию вкладов» – 92,23%) от уставного капитала банка. В странах СНГ группа представлена в Армении, на Украине, в Белоруссии, Казахстане, Азербайджане. Банки ВТБ в Австрии, Германии и Франции работают в рамках Европейского субхолдинга во главе с ВТБ Банк (Австрия). Кроме того, группа имеет дочерние и ассоциированные банки в Великобритании, на Кипре, в Сербии, Грузии и Анголе, а также по одному филиалу банка ВТБ в Китае и Индии. Вот лишь неполный список компаний группы: «Банк ВТБ 24», страховая компания «СК ВТБ Страхование», компания по управлению инвестиционными активами «Холдинг ВТБ Капитал», лизинговая компания «ВТБ-Лизинг», негосударственный пенсионный фонд «ВТБ Пенсионный фонд», компания по управлению проектами группы «ВТБ Управление проектами», небанковская депозитарная организация «ВТБ Специализированный депозитарий». Руководитель группы – президент-председатель правления Андрей Костин, кандидат экономических наук, кавалер ордена «За заслуги перед Отечеством» IV-II степеней. (Подготовлено по материалам ВТБ)
