Ещё

Итоги года: денежно-кредитная политика Банка России — дуем на воду 

МОСКВА, 16 дек — РИА Новости/Прайм. в 2016 году был последователен и предсказуем в своих действиях в сфере денежно-кредитной политики — даже несмотря на беспрецедентное для страны снижение инфляции механизм управления ключевой ставкой был достаточно жестким.
Ключевая ставка замерла на отметке 10%, что почти в два раза превышает инфляцию, однако на следующее снижение ставки ЦБ вряд ли пойдет раньше апреля следующего года.
Если в 2015 году скорость смягчения ДКП можно было назвать спринтерской (с 17% до 11,5%), то в 2016 году ЦБ уже выбрал стайерский темп в надежде «заякорить» инфляцию на уровне 4%.
Внешние шоки предыдущих лет научили ЦБ быть консервативным в прогнозах и не полагаться на благоприятную ситуацию на рынках, ведь обстоятельства в любой момент могут измениться в худшую сторону. Поэтому денежно-кредитную политику в уходящем году легко уместить в поговорку: «Обжегшись на молоке, дуешь на воду».
"Ситуация так развивается, что мы достаточно осторожно подходили к изменению ставки весь год. Денежно-кредитную политику проводили таким образом, чтобы принимать взвешенные решения и оценивать все риски, которые существуют, заранее. От этого подхода мы не собираемся отходить. Соответственно, будем принимать решение, исходя из того, как развивается ситуация", — пояснила в пятницу на итоговой пресс-конференции глава ЦБ .
Яркий сигнал
Банк России в уходящем году попытался сделать свои действия более понятными и прозрачными по аналогии с . Одним из таких шагов стала публикация в релизе по итогам сентябрьского заседания совета директоров четкого сигнала о том, что ставка останется неизменной до конца года, чтобы инфляция не отклонилась от намеченной траектории.
"Почему мы это сделали. Первое — мы видим ожидания рынка, пожелания всех, чтобы снижалась ключевая ставка. И ожидания рынка по траектории снижения ключевой ставки резко расходятся с нашими… То есть мы ставки снизим, но цели по инфляции можем не добиться", — пояснила тогда такой шаг Набиуллина.
На данный момент можно сказать, что это решение было своевременным: инфляция опустилась до исторического минимума, в декабре не наблюдается традиционного предновогоднего всплеска цен, а банки и компании получили своего рода ориентир по уровню ставок в экономике.
"В этом году успехи по снижению инфляции были значительнее, чем ожидал рынок. В общем ЦБ достаточно твердо показывает свою позицию. Рынок сейчас больше верит в его намерения, чем раньше. Другое дело, что текущая низкая инфляция может быть вызвана, в том числе и тем, что в экономике рецессия. Потребительский спрос падает, покупательская способность сокращается. Соответственно, возможность повышения цен ограничена с этой стороны", — считает аналитик .
В конце года Набиуллина дала еще более однозначный сигнал. «Мы считаем, что снижение ставки более вероятно во втором квартале, чем в первом квартале», — заявила глава ЦБ.
Нефть рублю не указ?
В уходящем году колебания курса рубля продолжились, но их амплитуда уменьшилась: рубль был весьма сдержан, не реагируя мгновенно на скачки цен на нефть.
"Курс стал менее изменчивым, менее волатильным, чем нефть, за которой он раньше ходил практически один в один, были периоды, когда была очень высокая эластичность. Эта волатильность, на наш взгляд, будет снижаться при диверсификации экономики", — отметила глава ЦБ.
Даже беспрецедентное соглашение нефтедобывающих стран о снижении уровня добычи нефти не повлечет за собой чрезмерного укрепления рубля и не станет угрозой финансовой стабильности РФ, уверены в ЦБ.
На фоне решения цены на нефть выросли до 55 долларов за баррель, что повысило вероятность оптимистичного сценария Банка России. Однако в ЦБ не спешат пересматривать базовый прогноз с ценой на нефть в 40 долларов за баррель — эффект от этих договоренностей может быть краткосрочным, поэтому нужно время, чтобы оценить их последствия.
"Наше видение ситуации и направленность денежно-кредитной политики существенно не изменится, учит