Центральный банк РФ уже дал рынку четкий сигнал, что спешить со смягчением монетарной политики не будет, однако аналитики и участники рынка все же пытаются найти причины, почему снижение ставки произойдет раньше. Заседания Банка России запланированы на 3 февраля и 24 марта. Очевидно, что по итогам января принимать какие-то решения ЦБ не намерен, однако агентство Bloomberg предлагает обратить внимание на выступление зампреда ЦБ Ксении Юдаевой на Гайдаровском экономическом форуме, ведь это будет первое выступление представителей ЦБ с момента последнего заседания. Сложно сказать, даст ли Юдаева какие-то новые ориентиры, проще обратиться к объективным показателям. Инфляция по итогам прошлого года стала рекордно низкой в современной российской истории, поэтому вероятность достижения уровня роста цен в 4% выглядит в этом году очень реалистично. ЦБ уже приучил всех к своей аккуратной политике, поэтому спешить он вряд ли будет. В пользу снижения ставки говорит не только инфляция, но и курс рубля, который в начале этого года снова демонстрирует едва ли не лучшую динамику к доллару среди основных валют. В банке Goldman Sachs обращают внимание на динамику форвардных контрактов: они сигнализируют о возможном снижении ключевой ставки на 44 базисных пункта в ближайшие три месяца, совпадая с пиковым значением декабря. Иными словами, рынок практически уверен, что в ближайшие три месяца ставки будет снижена примерно на 0,5%. Скорее всего, это произойдет в марте, хотя снижение может быть и более скромным - на 0,25%. Можно предположить, что ЦБ опасается выхода спекулятивного капитала из рублевых активов, а такой риск действительно есть. Если разница в ставках с активами в твердой валюте будет резко сокращаться, привлекательность российских активов будет снижаться и инвесторы начнут выводить деньги, вкладывая их в какие-то другие инструменты. Здесь также многое будет зависеть от внешней конъюнктуры на рынках: как будет вести себя президент США Дональд Трамп после инаугурации, какими будут цены на нефть и так далее. Ну а пока российские активы, в частности облигации федерального займа, пользуются большим спросом. Так, накануне Минфин успешно разместил ОФЗ на общую сумму в 40 млрд руб. Инвесторам были предложены два выпуска. ОФЗ с переменным купонным доходом выпуска на сумму 15 млрд руб. - спрос на них составил почти 50 млрд руб. Средневзвешенная доходность на этом аукционе составила 10,31% годовых. Кроме того, успешно размещен был выпуск классических бумаг с постоянным купонным доходом на 25 млрд руб. с датой погашения 16 сентября 2026 г.Спрос на эти бумаги превысил предложение в 2,07 раза и составил 51,91 млрд руб., средневзвешенная доходность — 8,18% годовых.Россияне поверили в рубль Снижение доллара и евро по отношению к рублю до двухлетних минимумов в начале года не вызвало ажиотажного спроса на иностранную валюту со стороны населения в России, свидетельствуют результаты опроса десяти крупнейших банков, проведенного "Известиями".Клиенты банков не стали скупать доллары и евро, в то время как курсы этих валют в ходе торгов на Московской бирже в начале года опускались ниже 60 и 63 руб. за доллар и евро соответственно. В Сбербанке, "ВТБ24", "Альфа-банке", "Райффайзенбанке", банке "ФК Открытие" и других крупных кредитных организациях не зафиксировали резкого роста спроса на иностранную валюту с 1 по 10 января, рассказали "Известиям" в этих банках.В ВТБ изданию сообщили, что с 1 по 8 января клиенты больше продавали доллары и евро, чем покупали. После праздников, 9-10 января, спрос на валюту не увеличился, при этом физические лица активно продавали доллары."В первые рабочие дни мы не наблюдаем ажиотажного спроса на валюту. Тем не менее спрос на валюту есть, как и в декабре. Традиционно доллары пользуются большей популярностью, чем евро", – сообщил изданию руководитель центра конверсионных операций "Бинбанка" Станислав Макаров.
