Большая тройка филиалов

Международные рейтинговые агентства остаются в России Три крупнейших международных рейтинговых агентства подали заявки на регистрацию филиалов в ЦБ. Таким образом, "большая тройка" согласилась с тем, что сможет присваивать в России только рейтинги по международной шкале. Однако на горизонте двух-трех лет сохраняется вероятность переформатирования их филиалов в полноценные дочерние компании, что обострит конкуренцию на российском рейтинговом рынке. "Большая тройка" международных рейтинговых агентств -- Standard & Poor`s (S&P), Moody`s и Fitch -- намерена остаться в российском правовом поле в виде филиалов иностранных юридических лиц. "Речи о дочерних структурах пока не идет",-- сообщил первый зампред ЦБ Сергей Швецов (цитата по "Интерфаксу"). Войти в реестр филиалов и представительств иностранных рейтинговых агентств, который формирует регулятор, международным компаниям необходимо до 13 июля 2017 года. В этом случае агентства смогут присваивать российским эмитентам рейтинги, но только по международной шкале. При этом такие рейтинги перестанут приниматься российскими ведомствами в целях регулирования -- например, при листинге на бирже, получении доступа к госфинансированию, вхождении в ломбардный список ЦБ и т. д. Фактически у "большой тройки" останется единственная рыночная ниша -- присвоение рейтингов в целях привлечения эмитентами финансирования из-за рубежа. По словам доцента ВШЭ Антона Табаха, в 2017 году сокращение бизнеса "большой тройки", скорее всего, будет незначительным -- на уровне 5-10%. "Национальные шкалы никогда не были существенной частью бизнеса этих агентств. Большая часть клиентов использовала их рейтинги для внешних займов -- и она будет продолжать нуждаться в услугах тройки",-- говорит он. Впрочем, эта ниша уже сократилась в 2014 году из-за падения интереса зарубежных инвесторов к российским компаниям, отмечает председатель комитета ПАРТАД по внутреннему контролю и управлению рисками Александр Баранов. Представители российских рейтинговых агентств соглашаются комментировать конкурентов только на условиях анонимности. Так, один из собеседников "Ъ" уверен, что сильнее всего пострадает сектор региональных и муниципальных администраций, а также банков. И если количество рейтингов первых, вероятно, сократится до нуля, то вторых может стать меньше примерно на треть. На горизонте же двух-трех лет сокращение российского бизнеса тройки станет заметнее, отмечают эксперты. "В два-три раза, если к тому времени не отменят санкции против РФ",-- оценивает господин Баранов. Однако не исключен сценарий, при котором "большая тройка" решит переформатировать свои российские филиалы в полноценные офисы, то есть дочерние предприятия, аккредитованные ЦБ. "Для них первичен бизнес. Если потенциальная выгода превысит издержки, в том числе и политического характера, это произойдет",-- отмечает один из собеседников "Ъ". "Если "большая тройка" вернется на рынок со всем набором функций, он станет очень жестко конкурентным. Национальным агентствам придется тяжело",-- говорит другой участник рейтингового бизнеса. Сами агентства на вопросы о планах развития бизнеса в России прямо не отвечают. "Агентство нацелено на этот рынок и на поддержку участников рынка, ведущих деятельность на российском рынке капитала",-- сообщили в Fitch. В Moody`s также выразили намерение сохранить активное присутствие на российском рынке, не прокомментировав планы создания дочерних обществ. "Мы намерены продолжать свою деятельность на этом важном для нас рынке и в дальнейшем... и продолжаем изучать возможность создания дочерней российской компании",-- сообщили в S&P. Если международные агентства решат создать в России "дочек", то им придется пройти процедуру аккредитации, которая "существенно отличается как по перечню документов, так и по требованиям, предъявляемым к таким организациям", напомнили в ЦБ. Мария Сарычева