Ситуация с ликвидностью на рынке выглядит сбалансированной, - Ольга Лапшина,аналитик Nordea Bank

Объем ликвидности в системе составляет 2,42 трлн рублей, задолженность по фиксированному РЕПО и кредитам под залог активов и поручительств суммарно не превышает 345 млрд рублей, что является весьма умеренным уровнем по меркам последних месяцев. Таким образом, ситуация с ликвидностью на рынке выглядит довольно сбалансированной, о чем свидетельствуют и ставки денежного рынка, которые сегодня утром снизились и маркируются на уровне 9,75-10%%. Решение ЦБ РФ о сохранении ставки в пятницу сопровождалось довольно жестким комментарием, который существенно понижает и возможность снижения ставки в марте. По всей видимости, ЦБ РФ решил в этот раз перестраховаться и оценить дальнейшие перспективы замедления инфляции, в том числе в связи с покупками валюты на открытом рынке со стороны Минфина. При этом в пресс-релизе ЦБ РФ приветствует применение Минфином «переходного бюджетного правила» и отмечает его позитивное влияние на поддержание макроэкономической стабильности. Таким образом, связывать некоторое ужесточение тона пресс-релиза исключительно с возобновлением покупок валюты на рынке со стороны Минфина, на мой взгляд, не стоит. Особенно учитывая тот факт, что динамика потребительской инфляции в течение последних недель была весьма умеренной. Также, исторически Минфин уже выходил на рынок, и оценить результаты от данных покупок в целом возможно. Напомним, что в мае-июле 2015 года объем ежедневных покупок Минфином валюты на открытом рынке был в среднем в 2 раза выше озвученных сегодня планов на февраль 2017. При этом цена на нефть на рынке была также существенно выше и составляла порядка 64-65 $/барр. В этом связи можно предположить, что ЦБ РФ полностью не исключает возможность и собственного выхода на рынок для пополнения резервов в перспективе ближайших месяцев, в этом ключе ужесточение риторики пресс-релиза выглядит более обоснованным. Также возможно, что регулятор переносит снижение ставки на второй квартал в связи с желанием оценить дальнейшие перспективы динамики цен на нефть, а также, возможно, первые данные по урожаю в 2017 году, ведь существенная часть замедления инфляции в 2016 году по мнению ЦБ, связана с рекордным урожаем с/х продукции, который мог быть «временным фактором.

Ситуация с ликвидностью на рынке выглядит сбалансированной, - Ольга Лапшина,аналитик Nordea Bank
© Прайм