Договоренности о сокращении добычи не будут пролонгированы на II полугодие, - Аналитики Sberbank Investment Research
Доходность суверенных бумаг и основные валютные пары остаются в узком диапазоне. Однако новости, связанные с Дональдом Трампом, президентскими выборами в США, Грецией и выходом Великобритании из ЕС, могут резко изменить настрой инвесторов. Участники рынка не верят в то, что ФРС изменит ставку 15 марта, и закладывают в оценки лишь 25%-ю вероятность повышения ставки на 25 б. п. На будущей неделе глава ФРС Джанет Йеллен может просигнализировать рынку о планах регулятора во время своего выступления в Конгрессе. Рубль укрепился, несмотря на начало валютных интервенций на прошлой неделе. В период до начала марта ЦБ планирует ежедневно совершать покупки валюты в объеме 6,3 млрд. руб. ($106 млн.). В период, когда курс рубля остается высоким благодаря сезонным факторам, валютные интервенции могут не оказать сильного влияния на рынок. Более вероятно, что они приведут к ослаблению рубля в 2К17. Февральские налоговые платежи, по нашим оценкам, будут самыми низкими в текущем году: мы исходим из того, что будет продано иностранной валюты на сумму около $2,5 млрд. В марте и апреле, напротив, ожидаются самые значительные в текущем году налоговые выплаты. Розничный спрос на иностранную валюту вырос в результате укрепления российской, свидетельствуя о том, что население по-прежнему ожидает дальнейшей девальвации рубля. Банк России 3 февраля выступил с жестким заявлением, которое обусловлено началом валютных интервенций и снижает вероятность смягчения денежно-кредитной политики в первом полугодии. Покупка иностранной валюты повлияет на курс рубля во втором-третьем кварталах, заставив Центробанк в течение более долгого времени воздерживаться от снижения процентных ставок. Мы ожидаем очередного снижения ставки в апреле - июне. Котировки нефти Brent в первом полугодии, по нашим оценкам, удержатся в диапазоне $54-56 за баррель. Позитивный эффект от соблюдения договоренностей ОПЕК (по оценке Международного энергетического агентства, эти обязательства исполняются на 90%) нивелируется ростом сланцевой нефтедобычи в США на фоне снижающегося спроса из-за ремонтно-профилактических работ на НПЗ во многих странах. Мы сомневаемся, что договоренности о сокращении добычи будут пролонгированы на второе полугодие, и именно этим объясняется некоторая консервативность наших прогнозов по сравнению с отраслевыми, отмечают стратеги Sberbank Investment Research в своем обзоре.