Что нас ждет, куда вкладывать, и «парадокс инвестиций»

21 февраля в казанском образовательном центре «Капиталогия» прошел семинар-лекция независимого эксперта ФГ БКС в ключевых российских СМИ Антона Шабанова - «Финансовый план: управление доходами и расходами в жизни и бизнесе». Он рассказал о том, что ждет нас в текущем году, объяснил тонкости нефтяного рынка, а также рассказал о том, куда вкладывать свои деньги.«В развитых рынках - все уже развито» Многие инвесторы стремятся вкладывать в большие прозрачные компании, деятельность которых им понятна и продуктами которых они пользуются сами. К примеру, в такие как Google, Apple или Facebook. Однако парадокс в том, что вместе с этим растет и число желающих вкладываться не во "взрослые" рынки, такие как США и Еврозона, а в так называемые "растущие". Особенно интересны в данном случаи такие рынки, как Китай и Индия. В своё время Китай был драйвером экономического роста. Рост 15% в год был нормальным., сейчас же он составляет всего 6%. Что произошло? «Когда экономика Китая стала развиваться, Китай стал большим мировым "заводом". Разумеется, стал расти достаток людей, проживающих в Китае. Но рабочая сила была дешёвая. Когда экономика набрала обороты, стоимость рабочей силы возрастала. И сейчас для бизнеса намного более выгодно перевезти свой заводик в нищую Индию, где рабочая сила будет опять же дешёвой. Именно поэтому все чаще мировые эксперты говорят о том, что мировым драйвером, в течение 50 лет будет Индия». Так, спикер уверен, что уже в скором будущем ей удастся достигнуть высокого роста ВВП и высокого роста инфляции. «Почему важна инфляция вместе с ростом ВВП? Если говорить просто, то инфляция - это показатель, на который экономика данной страны будет расти в будущем». - Если вы действительно хотите получать ставки выше, чем по банковскому депозиту, но при этом не идти на особенно высокие риски, обратите внимание на развивающиеся рынки, - говорит Шабанов. - Прежде всего основным драйвером будет Индия, на втором месте Китай. Что касаемо нашей любимой России, по крайней мере, на этот год прогноз на ВВП положительный. Возможно, в следующем году мы выйдем на 2-3%, но, конечно, не 5%. Это касаемо общей макроэкономики. Да, хочется вкладывать в то, что мы знаем и понимаем, но в любой стране мира, в том числе и развивающейся, есть свои "Газпромы", есть свои "Сбербанки", - просто мы эти бренды не знаем, или они нас психологически в чём-то не устраивают. Такие же большие, такие же финансово стабильные. Таки образом, эксперт утверждает, что постепенно нужно разворачивать свой взгляд с рынков развитых, на рынки развивающиеся. « Потому что в развитых рынках, как в теле человеческом уже всё развито, что-то стареет, в чём-то идёт в минус». Больше зарабатывать и меньше тратить - Что касаемо России, - продолжает Шабанов, - за 10 лет у нас был либо дефицит, либо профицит нашего федерального бюджета. Когда от 0 идёт вниз, наоборот, – дефицит. Это всё плохо и нужно пытаться больше зарабатывать и меньше тратить. Именно поэтому, если вы обратите внимание на новости последних экономических 1,5 или даже 2 лет, главная новость: «А давайте увеличим налоги, или даже создадим новые, чтобы, как можно быстрее пополнить федеральный бюджет». На вопросы о том, будут ли повышаться акцизы, дорожать топливо, табак и алкогольная продукция, Антон уверен, что «будет». - Акцизы будут дорожать, - говорит он, и вновь повторяет уже ранее высказанную мысль: - Поэтому нужно больше зарабатывать и меньше тратить. Этот тот прогноз на 2017 год, который нас ждёт. Это ни хорошо и ни плохо – это просто факт. «Скованные одной цепью» Далее перешли к вопросу о нефти, - потому как, хотим мы этого или нет, и, несмотря на то, как бы рубль не старался отвязаться от нефти, он к ней все равно так или иначе привязан. - Важно признать, - обращает внимание лектор, - что никогда не будет так, что нефть будет стоить 15 долларов, а рубль будет крепкий. Мы, правда стараемся, Мы переходим к более сильному сельскому хозяйству, различным отраслям экономики, но пока это, скажем так, – первоначальные шаги, и к чему они приведут - понять очень сложно. А пока что всё-таки у нас есть нефть. Отвечая на вопрос «Что происходит с нефтью сейчас?», Антон привел в пример график добычи нефти Саудовской Аравией с 1960 по 2016 год, на примере которого наглядно объяснил причины возникновения девальвации доллара, состояние рынка, а также описал других игроков. «Что же творится сейчас? Сейчас есть очень крупные добытчики нефти: Россия, Саудовская Аравия и Северная Америка, то есть Канада. И сейчас, когда упали цены на нефть (или, возможно, по другим причинам), Саудиты, которые еще года полтора назад отказывались сократить добычу нефти, в прошлом году все же договорились, что объём добычи сократят. Так, Россия и Саудовская Аравия сократили. И сейчас у нас, благодаря этому соглашению, стоимость нефти, хоть и очень медленно колеблется, но довольно высока в некоторых промежутках, по крайней мере, выше чем 50 долларов за баррель. Но пока по прогнозам в 2017 году средняя цена будет 57 долларов за баррель». При этом спикер отметил, что нефть будет колебаться между двумя показателями: никому не выгодно, чтобы нефть стоила меньше, чем 50 долларов за баррель - снизу, а сверху - это 60 долларов за баррель. - Что это такое: 60 долларов за баррель? - риторически задается Антон. - Это средняя себестоимость сланцевой нефти. Есть два способа добычи нефти. Первый - это когда мы пробурили скважину, откачали воду, и под давлением нефть начала выходить вверх. Это хороший способ, но беда в том, что остановить добычу в таком случае нельзя, потому что там давление. Есть сланцевая нефть, добываемая при помощи технологий, которые всё время совершенствуются. Технологии двигаются реально очень быстро, и если раньше себестоимость вышки была 1 млн долларов, то сейчас это 400 тыс. долларов. Как раз добычу сланцевой нефти можно остановить. Поэтому когда цена на нефть становится 60 долларов за баррель, количество вышек в Америке начинает расти в геометрической прогрессии. Три глобальных риска Касательно курса рубля у спикера оказалось две новости: одна, как это водится, хорошая, а вот другая не очень. Хорошая: в 2017 году у нас, согласно прогнозам Шабанова, будет достаточно стабильный курс рубля. «Скорее всего, и в 2018 году будет определённая стабильность. Но в 2018 году стабильность, возможно, продержится до выборов». Плохая новость, что у нашей валюты есть три глобальных риска: первый - структурный профицит ликвидности банков. «Проще говоря, у банков столько денег, что девать их некуда. Сумма огромная около 20-21 триллиона рублей лежит в банках, и эти деньги нельзя вкладывать, куда попало. Потому что у нас в РФ есть федеральный закон о банковской деятельности. И то, куда банки могут вкладывать и инвестировать, очень жёстко ограничено. Самый простой бизнес: взял депозит под 3%, отдал кредит под 8%. Но тут важность в том, чтобы не просто сбросить деньги с баланса банка, а чтобы они вернулись. Поэтому у банков есть огромное количество денег, которое они не знают ,куда девать. Это структурный профицит ликвидности банков». Также у нас есть дефицит федерального бюджета и ещё один риск - снижение ключевой ставки ЦБ. «Опять же: есть хорошая новость и плохая. Хорошая – ЦБ обещал снизить в этом году ключевую ставку на 2 %. Кредиты станут дешевле на 1,5-2%, плохая новость - депозиты также станут дешевле симметрично. Прогноз инвесторов по курсу рубля от 61-65. Сейчас наш рубль слишком крепкий. Он должен стоить реально дешевле. У нас есть некие проблемы и нам нужен не очень сильный рубль. Россия в плане инвестирования интересна иностранцам, так как они смотрят не в рублях. Поэтому когда российский рынок смотрится со стороны привлечения капитала, то мы видим два показателя – доходность и стоимость в долларах. Так что по доходности мы рынок развивающийся». Следующим "по раздачу" попал банковский сектор. «Нет ничего плохого со стороны экономики в том, что ЦБ уничтожает некоторые лицензии. Лицензии раньше отзывались по две в неделю и только по пятницам. Однако сейчас скорость отзыва лицензий упала. С прошлого сентября ЦБ отказался давать под маленький процент займы АСВ. Соответственно АСВ будет играть сейчас двумя вещами: первое – это, то чтобы с банков брать больший процент с активов. Чем способ хорош? Тем, что вы особо ничего не платите , и тем, что "если что" вам все ваши деньги вернут. Минус этого способа в том, что кредиты станут выше, а депозиты на 0,5 меньше. Второй вариант – более жёсткий. Но с экономической точки зрения целесообразный. Сделать выплату по АСВ однократной. Это значит, что, например, вы вложили деньги в банк, а у него отозвали лицензию. Вы эти деньги перенесли в банк Б, у этого банка Б также лицензию отозвали. «Единократно» подразумевает, что вы один раз получили вычет, а всё остальное на свой страх и риск. Жёстко, но правда». После всего услышанного волей-неволей возникнул вопрос, можно ли как-то узнать, каков риск отзыва лицензии? - Существует два оценочных ресурса, по которым можно определять насколько надёжен банк , - отвечает эксперт. - Первый - это сайт ЦБ России, который является официальным источником. Второй ( уже неофициальный источник) - это тот же сайт Банки.ру, или ему подобные. Это, конечно, рекламная площадка, но там люди рассказывают о состоянии того или иного банка на сегодняшний день. Парадокс инвестиций В рамках своего выступления Шабанов рассказал и о такого рода вложениях, о которых нам, россиянам, видимо, пока не понять, но знать - не будет лишним. Итак, самым ярким демонстрантом "парадокса вложений" в 2016 года стала Швейцария, которая выпустила облигации (то есть взяла в долг деньги по облигационному займу). Швейцария спросила, сколько она сможет привлечь в целом? Есть ли желающие купить облигации? Всего стране на тот момент требовалось порядка 200 млн евро. Так, за три часа работы книги займа набралось 700 млн евро. Но самый интересный факт в другом: эти облигации, этот займ был с фиксированной ставкой - в 0%. То есть желающих вложиться в облигации с нулевой доходностью, которые погасят в июне 2029 года, и готовых к приобретению бумаг с гарантированным убытком инвесторов оказалось в три раза больше. Ранее экономист финансовой компании Standard Life Джеймс Макканн объяснил данный "феномен" таким образом: количество облигаций с отрицательной доходностью будет множиться, пока экономика не перейдет в стадию восстановления. Автор -Денис Коловский