"Роснефть": покупка "Конданефти" у ННК за 40 млрд рублей - нейтрально, - Марк Брэдфорд,аналитик ФГ БКС

Сегодня в центре внимания инвесторов окажется встреча госсекретаря США Рекса Тиллерсона и главы МИД РФ Сергея Лаврова и, что более важно, возможная встреча Тиллерсона и президента Владимира Путина. Если встреча с президентом России состоится, стороны могут достичь определенного прогресса в отношении сирийского вопроса, что поддержит настроения инвесторов. Макроэкономика: платежный баланс за 1К17 в хорошей форме. Высокий профицит платежного баланса и текущего счета в 1К17 удивления не вызвал, учитывая рост цен на нефть на 63% г/г. Сюрпризом стал чистый отток капитала, что ЦБ связывает с увеличением внешних обязательств банков. Роснефть: покупка Конданефти у ННК за RUB 40 млрд – нейтрально. Сделка соответствует примерно 1% чистого долга Роснефти и не должна оказать существенного влияния на EBITDA, учитывая раннюю стадию развития и максимальную проектную мощность нового актива на уровне 2.5 млн т в год (около 1% от совокупной мощности Роснефти). Газпром: соглашения о транзите газа через Чехию и Словакию – нейтрально. Эти договора не окажут немедленного влияния, поскольку не являются обязательными и заключены в рамках Северного потока-2, а годовой доход будет несущественным в масштабах Газпрома – нейтрально. ТМК: США повысили импортные пошлины на корейские нефтепромысловые трубы – позитивно. Новость позитивна для ТМК, чей американский дивизион должен повысить цены после увеличения пошлин на корейские трубы. UC Rusal: РусГидро может купить 50% в ТаАз – маловероятно. Мы считаем, что РусГидро не проявит большого интереса, поскольку на данный момент на рынке алюминия наблюдается избыток предложения, а сильный рубль оказывает давление на оценку стоимости проекта. РусГидро: возможны совместные инвестиции в ТаАз – рискованно для миноритариев. Хотя вопрос о совместных инвестициях еще открыт, вложения в проект с сомнительным NPV может отрицательно повлиять на свободный денежный поток РусГидро и ее способность выплачивать дивиденды. Мегафон: Усманов прокомментировал стратегию развития Мегафона – нейтрально. Алишер Усманов обосновал приобретение Мегафоном доли в Mail.ru, а также опроверг факт переговоров об объединении Мегафона с другими игроками, что соответствует нашим представлениям о ситуации. Эталон: операционные результаты за 1К17 – возможность для покупки на фоне спада продаж. Мы ожидаем небольшого снижения продаж недвижимости в 1К17 (7% г/г), что может вызвать просадку в акциях компании. Sollers: 2016 г. по МСФО – ожидаемо слабые результаты, дивиденды маловероятны, нейтрально. Несмотря на отсутствие дивидендов, сами результаты показали, что Sollers продолжает демонстрировать устойчивую динамику в условиях неблагоприятной конъюнктуры.