Ещё
Украина закрыла «Газпрому» доступ к деньгам из Европы
Украина закрыла «Газпрому» доступ к деньгам из Европы
Компании
Минфин снизит долю доллара в ФНБ
Минфин снизит долю доллара в ФНБ
Экономика
Россияне потратили за два дня на AliExpress 17 млрд
Россияне потратили за два дня на AliExpress 17 млрд
Личный счет
Гречка и пшено подорожали в России
Гречка и пшено подорожали в России
Экономика

Нефть еще может упасть, даже несмотря на успехи ОПЕК+, — Алексей Михеев, аналитик ВТБ 24 

Аналитик: цены на нефть еще могут упасть
Фото: depositphotos.com
Главная новость последних суток на валютном рынке — это заявление президента Трампа в Wall Street Journal о том, что доллар стал слишком сильным, и он предпочёл бы, чтобы сохраняла процентные ставки низкими. На этом пара евро-доллар в четверг в 22.00 Мск подскочила на 80 пунктов, менее чем за час, от 1.0595 до 1.0675. Однако позже евро-доллар отыграл большую часть падения, вернувшись на 1.0610. Если бы в США был консенсус относительно того, что доллар необходимо обесценить, то это произошло бы в течение 1 квартала или хотя бы в апреле, чего мы собственно тогда и ждали. Однако все, что в итоге мы увидели — это отметку 1.09. Теперь сценарий падения доллара просто исключен — в ближайшие месяц-два США поднимут порог госдолга и им снова придется агрессивно наращивать госдолг, забирая тем самым с рынка долларовую ликвидность, на падение доллара уже просто нет времени. Если хотя бы часть планов Трампа по стимулированию экономики путем инфраструктурных проектов и снижению налогов будет реализовываться, это приведет к резкому повышению дефицита бюджета, а финансировать его можно только за счет притока капитала. Плюс, учитывая, что мы ждем начала цикла сворачивания аппетитов к риску, доллар будет расти хотя бы на этом. Надо отметить, что вероятность повышения ставки ФРС в июне упала с 66% до 56% в последние дни, видимо, здесь заявление Трампа все-таки повлияло на рынки. Впрочем, мы и не думаем, что если на американском фондовом рынке будет сильное снижение, то ФРС сможет себе позволить дальше повышать ставку. Тем временем индекс Dow Jones падает третий день подряд, хотя пока размер падения пока совсем небольшой.
Если говорить про нефть и рубль, то на нефти наконец началось падение, по крайней мере, оно идет второй день подряд. Пока текущему падению объяснений на рынке нет, отчеты и  на этой неделе скорее были благоприятны для нефти. Как следует из ежемесячного отчета МЭА, в первом квартале этого года мировые запасы нефти (запасы ) немного выросли, на 38.5 млн баррелей, несмотря на практически полное выполнение своих обязательств участниками соглашения ОПЕК+. Одиннадцать членов нефтеэкспортного картеля в марте выполнили условия соглашения о сокращении производства нефти на 104 процента. Спрос и предложение благодаря соглашению почти сравнялись, а во втором квартале можно будет ожидать превышение спроса над предложением, то есть как бы дефицита нефти, а на деле лишь сокращения мировых запасов. Однако факт заключается в том, что навес избыточных мировых запасов нефти никуда не исчез, и в случае изменения ожиданий относительно будущей динамики цен на нефть, эти рекордные запасы пойдут в рынок.
Рынком управляют ожидания, именно поэтому в начале 2016 года цены на нефть начали отскок задолго до того, как прекратился рост запасов нефти в мире (в США рост запасов до сих пор не прекратился). Рост цен на нефть от минимума продолжается уже больше года. Балансировка же (если верить МЭА) достигнута, и достигнута только сейчас. Отсюда следует вывод о том, что хотя действия ОПЕК смогли практически сбалансировать рынок, это не является сигналом того, что цены на нефть будут расти.
Нефть будет падать, если пойдет волна сокращения аппетитов к риску и изменятся ожидания относительно будущей траектории цен на нефть. Согласно кривой фьючерсов на нефть, на ближайшие 4 года рынки уже не закладывают никакого роста нефти. Если еще год назад, когда нефть торговалась по 44 долл., рынок закладывал на конец 2019 года цену в 52 долл., то есть разница была в 8 долл., то теперь этой премии нет, хотя запасы за последний год выросли. Так что цены на нефть еще могут упасть, следовательно, может сильно упасть и рубль.
Видео дня. Почему микрожилье в Москве стало востребованным
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Новости партнеров
Больше видео