Ещё
Россиянам готовят изменения в оплате за ЖКУ
Россиянам готовят изменения в оплате за ЖКУ
Личный счет
Маткапитал по-новому: Какие изменения ждут РФ
Маткапитал по-новому: Какие изменения ждут РФ
Личный счет
Названы угрозы российской экономике
Названы угрозы российской экономике
Экономика
Легкие деньги: иностранцы вкладываются в Россию
Легкие деньги: иностранцы вкладываются в Россию
Экономика

Длинные суверенные евробонды РФ на прошлой неделе потеряли в цене 1,5-2 п.п., — Алексей Губин, аналитик УК «Альфа-Капитал» 

Длинные суверенные евробонды РФ на прошлой неделе потеряли в цене 1,5-2 п.п., — Алексей Губин, аналитик УК «Альфа-Капитал»
Фото: Прайм
Прошлая неделя на рынке российских долговых бумаг, особенно в сегменте ОФЗ, не была такой спокойной, какой можно было бы ожидать. Сначала подтвердила на заседании, что собирается предпринять два повышения ставки до конца года и начать сокращение 4,5 трлн долл. баланса. И все это на фоне слабых данных по росту ВВП: в I кв. 2017 г. рост в годовом исчислении составил 0,7% против 2,1% в IV кв. 2016 г. Да еще и цена нефти скорректировалась на опасениях, что продления соглашения о сокращении добычи будет недостаточно для нормализации уровня мировых запасов. Как следствие, мы наблюдали ослабление рубля и рост доходностей ОФЗ примерно на 10 б.п., что соответствует снижению цены менее чем на 1 п.п., например, в длинной ОФЗ 26212. Длинные суверенные еврооблигации потеряли в цене чуть больше, около 1,5–2 п.п.
Но дальше госбумаг негативное влияние внешних факторов не распространилось, корпоративные рублевые облигации коррекции не подверглись. Длинный Газпром-34 потерял всего лишь 0,75 п.п., что для дюрации 10 лет даже движением назвать нельзя, остальные сегменты рынка практически не пострадали.
Сильное снижение цен мы наблюдали разве что в облигациях , что было вызвано иском и  с требованием выплатить 106,6 млрд руб. Стоимости рублевых бумаг опустились на 3–4%, а единственный валютный бонд АФК Система-19 снизился в цене примерно на 3%. Впрочем, даже если иск будет удовлетворен в полном объеме, то в терминах чистый долг / EBITDA долговая нагрузка компании, по нашим оценкам, возрастет с 2,3х до 2,9х, что, безусловно, неприятно, но не критично.
Другие внутренние факторы были скорее позитивны для облигаций. Например, снижение инфляции по итогам апреля замедлилось до 4,1% вопреки тому, что недельные данные по росту цен указывали на риск ее ускорения — это явный сигнал о том, что  будет продолжать снижение ставок, в том числе на заседании в июне. Что касается долларового сегмента, то коррекция на неделе укладывается в общее локальное коррекционное движение на развивающихся долговых рынках.
Видео дня. Столько нужно денег для комфортной жизни в Москве
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Больше видео