Рубль готовит наступление на валюту
Российский рубль отыграл большую часть потерь и готовится предпринять еще один рывок. Насколько сильным может быть укрепление российской валюты, и будет ли оно?
И хотя в основном укрепление рубля проходило на фоне роста цен на нефть, рынок углеводородов был не единственным драйвером. Позитивные настроения наблюдались в целом в сегменте высокодоходных валют, и сейчас для рубля сложились дополнительные факторы роста.
Дело в том, что рейтинговое агентство S&P Global Ratings объявило о понижении оценки долговых обязательств ЮАР в иностранной и национальной валютах. Теперь у ЮАР "мусорный" рейтинг, а следовательно, вкладываться в ранд у инвесторов будет меньше поводов.
Вполне возможно, мы увидим перекладку из активов ЮАР в активы России, во всяком случае вероятность этого достаточно высока.
Кроме того, цены на нефть вполне могут с текущих уровней пойти выше, что также будет играть в пользу российской валюты. Кстати, на прошлой неделе Минфин успешно разместил облигации федерального займа, спрос на аукционах примерно в пять раз превысил предложение. Учитывая тот факт, что недавнее ослабление рубля проходило без серьезных продаж на долговом рынке, можно сделать вывод, что сейчас рублю практически ничто не угрожает.
С технической точки зрения картина складывается крайне оптимистичная. После резкого скачка вверх котировки развернулись и пробили линию тренда, после чего получили ускорение.
Сейчас высока вероятность, что курс пары доллар/рубль снизится в район 57 руб. за единицу американской валюты, может быть, даже ниже.
С другой стороны, есть и другие факторы, которые могут повлиять на курс рубля, и они не так оптимистичны, как может показаться на первый взгляд, и эти риски не стоит недоооценивать. Например, стоит обратить внимание на динамику американских казначейских облигаций. Доходности трежерис прекратили снижение, так и не преодолев важный уровень поддержки. Вполне возможно, теперь они начнут расти, тем более если конгресс все же согласует единый документ по налоговой реформе.
В таком случае рынок начнет закладываться на рост инфляционных ожиданий, следовательно, доходности трежерис пойдут вверх, что в свою очередь приведет к снижению привлекательности высокодоходного сегмента, в том числе и российских бумаг.
АУКЦИОНЫ МИНФИНА
На первом аукционе инвесторам были предложены ОФЗ-ПД серии 26207 с погашением в феврале 2027 г. в объеме 14,4 млрд руб. Спрос в несколько раз превысил предложение и составил 42,8 млрд руб. Средневзвешенная ставка - 7,65%.
На втором аукционе были предложены бумаги серии ОФЗ-ПД 26222 с погашением в октябре 2024 г. на общую сумму 10 млрд руб. Спрос оказался еще выше - 50,7 млрд руб., то есть превысил предложение более чем в пять раз.
Позитивные итоги аукционов говорят о том, что у инвесторов возвращается аппетит к риску. Можно не сомневаться, что подешевевшие бумаги активно покупали нерезиденты, а для этого им нужен был рубль, который подешевел еще сильнее. В итоге, если закладываться на дальнейшее укрепление рубля, операции керри-трейд будет приносить очень хороший доход.
Смотрите курсы валют, прогнозы и рыночные сводки на Рамблере.