Для российских суверенных еврооблигаций вчера был хороший день. Рост котировок наблюдался на всех развивающихся рынках, но российские бумаги были в лидерах, хотя ФРС накануне повысила прогноз по количеству подъемов ставки в этом году. Рынок, судя по всему, практически не отреагировал на итоги заседания Федрезерва – доходность UST10 пока не продолжила рост и даже немного снизилась. Однако уже вечером валюты и бумаги стран ЕМ начали вновь дешеветь, что еще не успело повлиять на евробонды РФ. Котировки российских бумаг резко выросли при открытии торгов, и после мягких заявлений Марио Драги по итогам заседания ЕЦБ этот рост продолжился. Длинные евробонды смогли подорожать на 1–1,3 п.п., и доходность RUSSIA’47 упала на 10 б.п. до 5,65%. Результаты среднесрочных бумаг оказались слабее – плюс 0,1–0,5 п.п. от номинала, а их доходности снизились в среднем на 5 б.п. Пятилетний CDS-спред России вчера незначительно сузился – на 1 б.п. до 141 б.п. Мы считаем, что вчерашний рост все же был лишь временным явлением, и внешний фон пока не располагает к повышению спроса на активы ЕМ, поэтому перспективы роста российских бумаг представляются весьма ограниченными. Динамика корпоративных бумаг оставалась сдержанной. В корпоративном сегменте вчера не наблюдалось такого оптимизма, как в суверенных бумагах, большая часть выпусков в цене практически не изменилась. В нефтегазовом секторе сильнее других подорожали выпуски ЛУКОЙЛа – плюс 0,1–0,2 п.п., 0,2 п.п. прибавил и выпуск GAZPRU’20 (YTM 3,7%), однако длинные бумаги Газпрома, напротив, оказались в минусе на 0,1–0,2 п.п. Среди евробондов госбанков небольшой рост (на 0,1 п.п.) показали только евробонды Сбербанка, еврооблигации других банков в цене практически не изменились. В плюсе вчера также были бумаги МКБ – CRBKMO’21 (YTM 6,5%) и CRBKMO’perp (YTC 16,6%) подорожали на 0,5 п.п. и 0,6 п.п. от номинала соответственно. В металлургическом секторе выросли в цене лишь бумаги Норильского никеля – на 0,1 п.п., а также выпуск EVRAZ’23 (YTM 5,9%) – плюс 0,2 п.п. Евробонд Петропавловска POGLN’22 (YTM 12,5%) вновь оказался в минусе и вчера подешевел на 0,4 п.п. Также отметим выпуски Global Ports, которые подорожали на 0,1–0,2 п.п. Сегодня утром внешний фон скорее негативный: доходность UST10 незначительно снизилась, цены на нефть стабильны после падения накануне. Азиатские рынки торгуются разнонаправленно, фьючерсы на американские индексы – в небольшом минусе. Однако напряженность на рынке может возрасти на фоне обострения ситуации с торговыми войнами, что, в свою очередь, может негативно сказаться на бумагах ЕМ.