Экономист прогнозирует рост ключевой ставки ЦБ РФ до 6,25%
Центробанк России может впервые с 2014 года увеличить стоимость заимствований сразу на 50 базисных пунктов, до 5% годовых по нескольким причинам, заявил корреспонденту ИА REGNUM руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев.
«Американские санкции оказались мягче ожиданий, однако это только начало давления, под которым в итоге может оказаться весь российский суверенный долг.
При этом по факту российские монетарные власти беспомощны перед инфляцией, которая пока значительно превышает таргет Банка России в 4%.
Заниженная ключевая ставка — это ускорение бегства капитала, ослабление рубля и долларизация экономики.
В результате аномально низкой ставки депозитные ставки оказались ниже инфляции. Сейчас ставки медленно пошли в рост, и в банках первой руки он составил 2−3%.
Рядовые вкладчики стали забирать деньги из коммерческих банков, покупая акции, валюту, инвестиционные монеты, недвижимость.
Депозиты должны превышать по доходности инфляцию, то есть при таргете по инфляции в 4%, таргет по ключевой ставке должен быть 6−8%.
Требующие дешевого кредита предприниматели не желают работать над повышением рентабельности своих активов и капитала, предпочитая фактически дотационный кредит, который, естественно, идет за счет вкладчиков коммерческих банков или держателей долговых банковских бумаг.
Независимо от того, каким будет решение Банка России — повышение ключевой ставки на 0,25% или на 0,5% — данное решение будет нейтральным для курса рубля и рынка акций.
Спекулянты понимают, что в России начался цикл повышения ставки. В теории рост ключевой ставки — это негатив для рынка акций. Однако ставка пока слишком низка и уступает дивидендной доходности российских фишек.
На текущий момент рыночный консенсус предполагает рост курса к концу I полугодия до 73 руб. за доллар, тогда как форвардные контракты закладывают 76,96 руб. за доллар.
Прослеживаются два основных драйвера укрепления российской валюты: повышение ключевой ставки Банка России и дальнейший рост мировых цен на нефть.
На конец года ключевая ставка, скорее всего, составит 6,0−6,25%, что достаточно комфортно при таргете Банка России по инфляции в 4%.
При этом мир находится в начале глобального нефтяного цикла. На конец года таргет по Brent составляет $80 за баррель, что предполагает завершение года на уровне 65−67 рублей за доллар», — считает экономист.
Как сообщало ИА REGNUM, в SberCIB Investment Research полагают, что на заседании 23 апреля Банк России может впервые с 2014 года увеличить стоимость заимствований сразу на 50 базисных пунктов, до 5% годовых.
Читайте также: Профессор РЭШ объяснил, как вырастет ключевая ставка ЦБ до конца 2021 года