Пора попрощаться с беспрецедентной фискальной поддержкой США на фоне растущего дефицита?

Investing.com — От стимулирующих выплат во время пандемии до спасения банков в 2008 году, фискальные меры долгое время защищали американцев от экономических бедствий. Однако UBS предупреждает, что эпоха государственной экономической поддержки подходит к концу, поскольку политики отходят от масштабного фискального эксперимента, определявшего последние десятилетия.

"По нашему мнению, великий эксперимент с фискальным стимулированием подходит к концу", — написали аналитики UBS в пятничной записке.

В то время как Конгресс приступает к бюджетному согласованию для сокращения налогов и расходов на следующее десятилетие, рынки сосредоточены на том, материализуются ли глубокие налоговые сокращения, ожидаемые в начале 2025 года. Сенат принял бюджетную резолюцию, предусматривающую сокращение налогов на 1,5 трлн долларов по сравнению с текущей политикой, в то время как Палата представителей приняла бюджетную резолюцию, предусматривающую сокращение налогов на 4,5 трлн долларов с учетом сокращения расходов.

Аналитики отметили, что окончательный результат по налоговым сокращениям, вероятно, будет умеренно стимулирующим, указывая на то, что многие сокращения расходов на самом деле не являются настоящими сокращениями.

Аналитики ожидают чистого сокращения налогов и расходов на федеральном уровне. Бюджетная резолюция Палаты представителей, однако, поручает составителям бюджета найти сокращения расходов на 2 трлн долларов, добавить 300 млрд долларов расходов на охрану границы и оборону, а также поручает Комитету по методам и средствам сократить налоги на 4,5 трлн долларов. Это потенциально может ограничить расходы на ключевые секторы, включая сельское хозяйство, образование и энергетику, которые сталкиваются с возможными сокращениями на 230 млрд долларов, 330 млрд долларов и 880 млрд долларов соответственно.

Хотя ожидается, что доходы, собранные от введения тарифов, помогут улучшить баланс Америки, UBS прогнозирует, что постоянно широкие дефициты приведут к резкому повышению соотношения долга к ВВП в ближайшие годы — достигнув примерно 110% к 2027 году, уровней, невиданных со времен Второй мировой войны, что сузит путь для масштабного фискального расширения.

"Мы ожидаем, что смещение нарратива от оптимистичного фискального стимулирования к ожиданию чего-то более скромного будет правильной переоценкой ожиданий", — заключили аналитики UBS.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.