«Вдоводел» приносит рекордную прибыль

Глобальные фонды активно используют стратегию «вдоводел» (widow-maker trade), заключая короткие позиции по японским гособлигациям в расчете на их дальнейшее падение, сообщает Bloomberg. 

Эта стратегия, десятилетия приносившая убытки (отсюда и ее название), теперь стала одной из самых прибыльных: японские бонды подешевели более чем на 4% с начала года, а доходность 30-летних бумаг достигла исторического максимума.

Ключевыми драйверами стали устойчивая инфляция, превышающая целевой показатель Банка Японии, и ожидания масштабных фискальных стимулов от нового премьер-министра Санаэ Такаити. Несмотря на серию повышений ставок, они остаются исключительно низкими на глобальном фоне (ключевая ставка составляет 0,5%), что побуждает инвесторов делать ставки на дальнейший рост доходностей.

Назначение Такаити, обещавшей налоговые льготы и прямые выплаты населению, усилило опасения роста госдолга, который уже является крупнейшим среди развитых стран. Хотя местные страховщики могут поддержать рынок в конце года, большинство фондов сохраняют короткие позиции, считая, что «вдоводел» продолжит приносить доходность на фоне политической турбулентности и отложенного ужесточения монетарной политики.