Ключевая ставка упала до 14,5%: что это значит для инфляции, кредитов и рубля

Совет директоров Банка России 24 апреля снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,5% годовых. Это первое изменение ставки с октября 2025 года. Регулятор отмечает, что внутренний спрос приблизился к возможностям расширения предложения, но устойчивый рост цен пока сохраняется.

Инфляция и прогнозы

На 20 апреля годовая инфляция составила 5,7%. Показатели устойчивого роста цен (без учёта разовых факторов) находятся в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. Прогноз ЦБ: к концу 2026 года годовая инфляция снизится до 4,5–5,5%, а во втором полугодии устойчивая инфляция сложится вблизи 4%.

Экономика и рынок труда

ВВП в 2026 году вырастет на 0,5–1,5%, оценивает ЦБ. Дефицит кадров постепенно снижается — доля предприятий с кадровыми проблемами на минимуме с середины 2023 года. Безработица остаётся на исторических минимумах, но компании планируют более умеренные индексации зарплат.

Прогноз ставки

По базовому сценарию, средняя ключевая ставка в 2026 году составит 14–14,5%, в 2027 году — 8–10%. Дальнейшее снижение ставки будет зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Основные риски — геополитическая напряжённость и высокие инфляционные ожидания. При увеличении бюджетных расходов ЦБ может потребоваться более жёсткая политика.