Индекс PMI сектора услуг экономики России снизился с 51,3 в феврале до 49,5 в марте

Индекс PMI сектора услуг экономики России снизился с 51,3 в феврале до 49,5 в марте

Композитный (совокупный) индекс PMI опустился с 50,8 до 48,8 — частный сектор вернулся к снижению на фоне слабого спроса и сохранения высоких цен

В марте 2026 года сектор услуг в России впервые за полгода показал небольшое снижение деловой активности. Сезонно скорректированный индекс деловой активности (PMI) S&P Global Russia Services Business Activity Index опустился до 49,5 по сравнению с 51,3 в феврале. Значение ниже 50 означает, что объёмы оказанных услуг в целом сокращаются, хотя спад был незначительным. Данные собирались в период с 12 по 27 марта 2026 года.

Компании чаще связывали ослабление активности с более сдержанным спросом: объёмы новых заказов в целом почти не изменились по сравнению с февралем. Одни участники опроса отмечали приток клиентов, другие — осторожность покупателей и рост неопределённости. Отдельно упоминались и потерянные контракты из-за нестабильности на Ближнем Востоке.

Несмотря на почти неизменные новые заказы, нагрузка на компании оставалась: объёмы незавершённых заказов продолжили расти, но более медленными темпами, чем месяцем ранее.

На рынке труда ситуация ухудшилась. Компании сектора услуг второй месяц подряд сокращали персонал, причём темпы снижения занятости ускорились и стали самыми высокими с начала 2023 года. Основная причина — стремление сдерживать издержки при более спокойных продажах.

По ценам картина остаётся напряжённой: затраты и отпускные цены в марте росли быстро. При этом второй месяц подряд темпы роста замедлялись — эффект январского повышения НДС постепенно ослабевал. Однако в целом рост затрат всё равно оставался одним из самых высоких с начала 2025 года.

Важный позитивный сигнал — деловые ожидания в секторе услуг улучшились по сравнению с февралем: компании чаще рассчитывали на рост объёмов в ближайшие 12 месяцев (например, за счёт новых проектов и надежд на расширение клиентской базы). Но общий уровень уверенности всё ещё оставался сдержанным и одним из самых низких за последние несколько лет.

Композитный индекс PMI

Композитный (совокупный) индекс PMI, отражающий общую динамику в секторе услуг и обрабатывающей промышленности, в марте 2026 года снизился до 48,8 по сравнению с 50,8 в феврале. Это означает, что частный сектор экономики в целом перешёл к сокращению выпуска, причём спад затронул оба сектора.

Снижение общей активности поддержал спрос: в частном секторе снова сократился приток новых заказов. В промышленности новые продажи падали, а в услугах новые заказы в целом стояли на месте — этого оказалось недостаточно, чтобы удержать общий показатель в зоне роста.

Ценовое давление в частном секторе сохранялось: затраты и отпускные цены в марте продолжили заметно расти, но уже существенно более мягкими темпами, чем в начале года после изменения ставки НДС.

На рынке труда компании частного сектора в целом продолжили сокращать занятость — и в услугах, и в промышленности. Это происходило даже несмотря на рост незавершённых заказов: бизнес предпочитал экономить и осторожнее подходить к найму.

При этом ожидания на ближайший год стали чуть лучше, чем в феврале: компании в целом были более уверены в будущем росте. Однако уровень оптимизма оставался ниже долгосрочного среднего.

Методика расчета индексов PMI

Индекс для сектора услуг включает показатели новых заказов, занятости, объемов оказанных услуг, цен и других аспектов коммерческой активности. В выборку входят отрасли: транспорт, информационные и коммуникационные услуги, финансы, страхование, недвижимость, деловые услуги. Индекс не охватывает производство материальных объектов, сельское хозяйство, энергетику и государственные услуги, не связанные с коммерческой деятельностью.

Индекс для обрабатывающей промышленности отражает активность в отраслях, связанных с производством товаров, включая пищевую промышленность, металлургию, машиностроение и электронику. В индекс не включены сельское хозяйство, добыча и переработка сырья, строительство (за исключением производства строительных материалов).

Композитный индекс PMI рассчитывается как взвешенное среднее индексов для обрабатывающей промышленности и сектора услуг, с учётом доли каждого сектора в ВВП. Такой подход обеспечивает сбалансированную оценку состояния экономики.

Индексы PMI формируются на основе ежемесячных опросов менеджеров по закупкам и отражают изменения в деловой активности по сравнению с предыдущим месяцем. Значения выше 50 указывают на рост, ниже 50 — на спад, а значение 50 означает отсутствие изменений.

#PMI #услуги #композитныйиндекс #совокупныйиндекс #экономика #деловаяактивность #инфляция #НДС #SandP #аналитика