Российский рынок акций впал в кому: даже дешевые кредиты не помогают

Фондовый рынок России продолжает стагнировать, несмотря на смягчение политики ЦБ и высокие нефтяные цены. Индекс Мосбиржи торгуется ниже прошлогодних уровней. Причины разбирали «Известия».

Главная проблема — аномально высокая реальная доходность по безрисковым инструментам. При ключевой ставке 14,5% и инфляции около 5% вклады и облигации приносят 9,5% чистого дохода, делая акции неконкурентоспособными. Для запуска перетока капитала ставка должна опуститься до 9–10%.

Дорогая нефть тоже не помогает. Крепкий рубль съедает всю долларовую премию экспортеров, а атаки на НПЗ сдерживают физический рост поставок. Аналитики сходятся во мнении: рынок оживет только при комбинации двух факторов.

Первый — более агрессивного снижения ставки и ослабления национальной валюты. Второй — разрешение геополитической напряженности. Пока же летний сезон Мосбиржа проведет в боковике, а инвесторам советуют точечно выбирать дивидендные фишки с низкой долговой нагрузкой.

Читайте также: США отказались от пошлин на российский палладий