Как диверсифицировать бумаги Intel?, - Михаил Крылов,директор аналитического департамента "Golden Hills - КапиталЪ АМ"

К завершению торгов в Нью-Йорке, индекс S&P вырос на +0,29% до 2636,98 пункта под влиянием подорожания в сегментах товаров потребления первой необходимости и промышленности, на одну падающую акцию приходилось две растущих, и индекс Dow 30 вырос на +0,29% до 24211,48 пункта за счёт таких бумаг, как Caterpillar, Visa, Nike, Boeing, Goldman Sachs. На момент написания, цена золота уменьшалась до $1249,43 за унцию на улучшении отношения к биткоину, который превысил $16 тысяч. Цена эталонного сорта нефти Брент понижалась до $62,2 за баррель. Доходность 10-летних трежерис держалась около 2,37%. Пара евро/доллар падала до 1,1758 на неопределённости вокруг законопроекта по избеганию приостановки работы правительства США. Бумаги Intel упали на 0,9% до $43, Micron подорожал на +3,9% до $43, Nvidia – на +1,4% до $192. Можно предположить диверсифицированный портфель с небольшой долей всех трёх ценных бумаг. Бумаги Intel (Nasdaq: INTC) приблизились к поддержке медленной 50-дневной средней около $43. Капитализация $202 млрд. Следующая отчётность через 1,5 месяца. Рейтинг Bank of America «покупать» от 27 октября. Отчётность позитивная. Рост выручки в сегментах интернета вещей и энергонезависимой памяти +30% в год. Доля этих сегментов в общих продажах выросла до 11% с 8% годом ранее. Intel имеет преимущество первооткрывателя в сфере энергонезависимой памяти. Рост продаж энергонезависимой памяти Intel на +37% в год был возможен благодаря твердотельным дискам на основе технологии 3D XPoint, разработанной совместно с Micron Technology (Nasdaq: MU). Intel – это лидер рынка, IBM (Nasdaq: IBM) использует Intel Optane SSD в своём облаке для разгрузки памяти. В качестве диверсификации для Intel в сегменте памяти можно использовать Micron, в меньшей степени IBM. Ценовая политика относит Intel к сегменту премиум, наиболее дорогие диски этого бренда вдвое дороже аналогов и в 10 раз быстрее памяти NAND, более выносливы. Но к концу года Micron (Nasdaq: MU) планировал старт выпуска дисков QuantX на основе 3D XPoint. Продажи QuantX станут набирать обороты в 2018-м и совершат прорыв в 2019-м. Ценовая ниша тоже премиум. У Morgan Stanley и JP Morgan рейтинги по Micron «лучше рынка» с целевыми уровнями $55. В качестве диверсификации Intel в сегменте интернета вещей можно использовать Nvidia. Рост продаж Intel в этом сегменте на +23% в год обусловлен продажами в сегменте автономного вождения, и в частности Mobileye. Интересно, что Intel поставил чипы для обработки данных сенсеров на машины Waymo от Alphabet. К 2023 году рынок твердотельных жёстких дисков достигнет $60-70 млрд в год, и выгоднее всего будет ниша премиум. В этом сегменте с Intel конкурирует NVidia (Nasdaq: NVDA). Новые чипы Nvidia в 10 раз сильнее предыдущих поколений, способны поддерживать 5 уровень автономии машин. В сфере макроэкономики сегодня данные по занятости в США (прогноз +198 тысяч против +261 тысячи за октябрь), почасовому заработку (консенсус +0,3% в месяц после отсутствия изменений месяцем ранее), уровню безработицы (прогноз сохранения на 4,1%), предварительный мичиганский индекс доверия потребителей (прогноз 99 против предыдущих 98,5), а также данные по ИПЦ КНР (прогноз +1,8% против +1,9% в год месяцем ранее).