Операционные результаты X5 Retail Group за III квартал: устойчивая положительная динамика

X5 Retail Group опубликовала хорошие операционные результаты за 3к18. Розничная выручка за период выросла на 17,6% г/г, что было обусловлено увеличением сопоставимых продаж на 0,5% г/г и торговой площади на 19,6% г/г. В сетях прибавилось 507 магазинов – большинство из них, как обычно, относятся к формату магазина у дома. Как мы полагаем, к концу года X5 Retail Group может выполнить наш прогноз по росту розничной выручки (18,6% г/г) и свой план по открытию новых магазинов (2500 на валовой основе). На наш взгляд, операционные результаты не дают оснований полагать, что рентабельность EBITDA в 3к18 будет ниже ожидаемых нами 7%. По бумагам X5 Retail Group мы подтверждаем рекомендацию Покупать. Рассчитанная нами цена на 12 месяцев равна 39 долл. за одну акцию, что подразумевает ожидаемую полную доходность 83%. Следующая важная дата – 24–25 октября, когда компания опубликует результаты по МСФО и проведет встречу с инвесторами в Лондоне.