Ещё

На биржи придёт «плохой Санта»? 

Фото: Вести Экономика
Москва, 18 декабря — «Вести. Экономика» Фондовый индекс широкого рынка S&P 500, составленный из котировок американских компаний с наибольшей капитализацией, падает третью неделю подряд. С начала декабря он потерял уже 9% стоимости, и находится на грани того чтобы повторить, а возможно и перебить, предыдущие годовые низы.
«У нас весьма велики шансы лицезреть под конец года вместо регулярно ожидаемого многими на рынке Рождественского ралли — настоящее ралли наоборот», — говорит шеф-аналитик ГК TeleTrade Пётр Пушкарёв.
Примечательно, что бумаги больших инвест-холдингов выступают сейчас лидерами падения, и это не лучшая «примета» для остальных эмитентов.
Акции всем известного гиганта Goldman Sachs в марте котировались по $275 за бумагу, а сейчас они стоят на $100 дешевле, их цена упала ниже уровня стартовой точки Трамп-ралли 2-летней давности. Также до 2-летних минимумов, к самому началу Трамп-ралли, упали главные европейские индексы: немецкий DAX 30 и французский CAC 40.
Лишь немногим выше аналогичной своей точки находятся бумаги Wells Fargo и Citigroup, но обе компании сперва осенью не смогли выйти на повторение годовых максимумов, и за неполный месяц декабрь успели потерять ещё более 15% своей стоимости.
В общем незавидном тренде находятся и бумаги непотопляемого и успешного финансового холдинга Уоррена Баффетта Berkshire Hathaway. Их прибыли высоки по-прежнему, но всё равно недотянули до прежде завышенных ожиданий большинства инвесторов. Они закладывались на ещё более высокую капитализацию и теперь разочарованы, устроив пока ещё не распродажу, акции опустились от пиков всего чуть более чем на 10%. Но и этот забор прибыли весьма заметен, а технические три примерно одинаковые вершины на графиках наводят и здесь на мысли о дальнейшей возможно негативной динамике.
Тенденция в целом такова, что большие инвест-компании или уже успели своевременно зафиксировать по многим бумагам прибыль раньше в течение года, или же делают это сейчас, чтобы не суммарные финансовые показатели по году не снизились сильнее. И предпочитают выходить в «кэш», или же в облигации с гарантированным небольшим доходом, как тоже разновидность «кэша», или осторожными объёмами вкладываются в растущие, но достаточно волатильные золотые фьючерсы. Все эти действия разумны, но они лишь помогают избежать убытков или не растерять остатки прибыли от 2-летнего ралли, но вряд ли такие меры будут работать на заметное увеличение прибыли в ближайших квартальных и годовых отчётах, а большинство инвесторов это прекрасно понимают, и продолжают распродавать свои доли, пока они ещё вполне прилично стоят.
Продолжают активно снижаться акции интернет-площадок Amazon и Alibaba, низы почти 10-летней давности переписала компьютерная IBM: здесь речь о какой-либо фиксации прибылей давно уже не идёт. И почти до самых минимумов 2009 года докатились акции General Electric — впрочем, уже год как инвесторам понятно, что созданная в 1878 году Томасом Эдисоном огромная компания, стоявшая у истоков создания массовых электрических сетей, ныне находится на грани банкротства. General Electric неэффективно управляют, менеджмент оказался явно не в состоянии рассчитать собственные силы, покупая активы конкурентов, но лишь усугубляя в результате убытки.
И даже бумаги Apple, оплот финансовой устойчивости, заслуженно и неизменно важная часть большинства инвестиционных портфелей — торгуются на 30% ниже исторических пиков, которые «яблочники» показали буквально в октябре. А сейчас их котировки скатились к уровням ранней весны этого года, и пока что не находят и на этих уровнях покупателей — и это несмотря на ряд отличных вдохновляющих поклонников Apple презентаций и на продолжение роста доходов компании.
Перед декабрьским падением, в последние месяцы мы уже трижды видели, как робкие попытки возобновить рост на биржах каждый раз захлёбывались — примерно на одних и тех же уровнях выше 2800 по S&P 500. Последний такой скачок в первый рабочий день декабря — рынок особенно явно не поддержал, и «гэп» после G20 предпочёл не купить, а продать. И для всё ещё возможных перспектив Рождественского ралли — вот это особенно плохой признак. Учитывая, что повод вырасти у фондовых площадок был 2 декабря вполне конкретный: состоявшаяся вполне с виду успешная встреча Трампа и Си Цзиньпина.
Лидеры двух крупнейших экономик мира накануне, 1 декабря, договорились отложить на 90 дней все ещё не введённые будущие пошлины, причём Китай взял на себя обязательства покупать американскую продукцию, сельскохозяйственную и не только. Но рынки соскользнули туда же, откуда пришли, а негативные поводы скорее придумали задним числом по ходу движения, чем реально увидели или услышали. Вполне обычные для Трампа твиты в его стиле, что «если не договоримся, то не забывайте, я Tariff Man». Или молчание китайской делегации в течение двух дней после саммита с Трампом в Аргентине. Тишину приписала нежеланию выполнять договорённости, хотя всё было изначально объяснимо куда более прозаической и понятной причиной: китайский лидер задержался в пути на переговорах в Португалии и ещё элементарно не успел добраться до своих подчинённых в Поднебесной, чтобы разъяснить им все детали.
Не первый раз возникают в этом году на фондовом ситуации, когда для роста рынка нужен явный повод, а вот новая распродажа после очередного не такого уж большого подъёма — происходит затем вполне естественным «техническим» путём, уже и без такого очевидного повода. И говорит это скорее о негативных настроениях на биржах. Что неудивительно, поскольку слишком уж значительным был рост, и слишком переоценёнными оказались к 2018 году бумаги многих и многих компаний — после 8-летнего роста, который ещё и набрал сильное ускорение в последние 2 года.
В таких спартанских условиях, где и сильнейшим бумагам тяжело держаться на плаву — далеко не факт, что фондовые площадки будет способен поддержать и сигнал о паузе в подъёме ставок — конечно, если он последует от Федрезерва США вечером 19 декабря. Многие ждут, что подъём процентной ставки по федеральным фондам в этот день окажется если не последним, то предпоследним во всём цикле ужесточения монетарной политики в США — и может сопровождаться мягким «голубиным» заявлением с акцентом на риски замедления пусть не американской, но мировой экономики, и со ссылками на волатильность глобальных рынков, плюс на ослабшее явно инфляционное давление в самих США.
На сегодня 53,5% торгов контрактами на ставки с Чикагской биржи не ожидают вовсе ни одного нового повышения ставки в 2019 году, 33% ждут только лишь одного повышения (вероятнее в июне или в сентябре 2019), и лишь 13,5% рассчитывают хотя бы на 2 подъёма ставки в течение следующего года. ФРС может и не подтвердить данный расклад, напустив прежнего туману, и оставив в силе фразу про «дальней