Игра в неслучившееся
Investing.com – Американский рынок, служивший одним из ориентиров для российского рынка в период затяжного падения, становится фактором излишней волатильности. Во время празднования католического Рождества российский рынок, предоставленный сам себе, ушел вниз на ожидании продолжения спада. Потом пост-фактум пришлось отыгрывать резкий отскок, внезапно случившийся за океаном – и вот, в четверг выяснилось, что отыгрывать его на самом деле, возможно, и не стоило. Но выяснилось это несколько позже, чем хотелось бы. «Американский рынок – основной источник волатильности для всего мира. Другие рынки ведут себя гораздо спокойнее. И цены на нефть очень волатильны, для России это даже более сильный фактор», – говорит портфельный управляющий «Альфа Капитала» Эдуард Харин. В итоге индекс РТС, с утра подпрыгнувший с 1053 до 1070 п. по случаю того, что накануне американские индексы выросли на 2-2,5%, а нефть подорожала более, чем на 6%, был вынужден спешно отходить на прежние позиции, ограничившись ростом в 0,33%. Индекс МосБиржи подрос немногим более, на 0,82%, но за это пришлось опять расплачиваться рублем: он тоже, уверенно пройдясь накануне с уровня 69,4 руб. до 68,7 руб. за доллар, сегодня был отброшен туда, куда направлялся еще начиная с прошлой недели, и к 20.40 МСК доллар стоил уже больше 69,6 руб. А что делать, если индекс Dow Jones Industrial Average, как и котировки фьючерсов на индекс S&P 500 за день потеряли порядка 2%, а фьючерс на баррель нефти Brent к тому времени, как в Москве наступил вечер, подешевел на 3,5%? И нетрудно заметить: у российского рынка опять остается «навес» для снижения в пятницу, который с утра придется отыгрывать вслепую. «Отскок американского рынка был связан с примирением [президента США Дональда] Трампа с денежными властями – хотя и примирением несколько деланным. Отскок был очень яркий, и фиксация прибыли по его итогам – классическая картина, что мы и наблюдаем, в том числе, и по нефти. У рубля зависимость от нефтяных цен ниже, чем была раньше, но при резких движениях приходится реагировать», – считает начальник аналитического отдела «Церих кэпитал менеджмент» Николай Подлевских. Дополнительный фактор ослабления рубля – декабрьский пик выплат по внешним долгам притом, что давление на рынок налоговых выплат в значительной мере себя исчерпало, отмечает аналитик. По данным ЦБ, в этом месяце российским компаниям предстояло и предстоит выплатить $12,8 млрд. Однако расслабляться, рассчитывая на временный характер этого фактора, вряд ли стоит, поскольку он действует не один. По оценкам Банка России, нынешние декабрьские выплаты в целом сопоставимы с выплатами в декабре 2017 года – а тогда рубль вполне успешно рос. Наконец, на последнюю неделю декабря приходится еще и «бонусно-бюджетный» фактор. «Уже идут выплаты корпоративных бонусов, и получатели в тревожное время стремятся скорее конвертировать их в валюту. Это не только премии по итогам года: многие подрядчики традиционно получают выплаты из бюджета в последний момент, заказчики тянут до последнего – и часть этих денег тоже попадает на валютный рынок», – резюмирует Николай Подлевских. В любом случае, рынок становится все тоньше и тоньше, и эксперты не раз отмечали, что вряд ли стоит делать далекоидущие выводы на основе нынешних метаний. «Основная игра будет в начале следующего года, когда компании США начнут отчитываться за IV квартал, – объясняет Эдуард Харин. – Если там не будет существенного замедления, которое сейчас закладывает в цену рынок, если не будет снижения прибыли или выручки, если экономика покажет силу, то есть шанс существенно вырасти. И, возможно, недавнее длительное снижение рынка войдет в историю просто как коррекция». (Текст подготовил Даниил Желобанов)
