Ещё

В новом году — к старым проблемам 

Фото: Investing.com Россия
Investing.com — Российский рынок продолжает демонстрировать позитивные результаты: по итогам торгов 10 января индекс РТС с начала года выдал впечатляющую доходность 6,89% в валюте. А если считать с момента начала позитивного тренда, с 25 декабря, то за две с небольшим недели выйдут и все 9,8% — что, по мировым меркам, очень прилично даже в годовом исчислении.
Однако немалая часть этого роста пришлась на праздничные и предпраздничные дни, и пока основным позитивным моментом скорее стоит признать то, что с началом полноценных торгов тренд не был полностью опрокинут. И об уверенности говорить не приходится: рынок волатилен, на нем явно превалируют спекулятивные настроения и то, что индекс проводит по полдня проводит в «красной зоне», никого не удивляет. В частности, так было сегодня, по итогам дня индекс РТС прибавил всего 0,03%, и то лишь благодаря чьей-то атаке в последние минуты торгов. Рублевый индекс МосБиржи прибавил чуть больше — 0,17%.
Как нетрудно догадаться, разница в динамике индексов обусловлена снижением курса рубля: накануне в 18.50 МСК курс был 66,95 руб. за доллар, а сегодня — 67,1 руб. Несмотря на котировки нефти, удерживающиеся выше $61 за баррель Brent, рублю явно неуютно ниже 67-й отметки. По состоянию на 21.30 МСК доллар подорожал к предыдущему закрытию на 37 коп. до 67,12 руб.
Рынок нервозен не только в России, но и во всем мире, и проблемы очевидны и не новы. Фактором нервозности остается и «шатдаун» правительства США — сегодня президент США Дональд Трамп заявил, что, в случае сохранения проблемы, он может даже отменить поездку на экономический форум в Давос.
Переговоры по поводу торговой войны между США и Китаем завершились позитивными заявлениями, но никакой конкретики не последовало. Более того, из сообщения Министерства коммерции Китая следует, что она и не предусматривалась, речь идет только об «основе для решения…» и прочих малозначащих вещах. При этом срок моратория на новые пошлины со стороны США — а, напомним, речь идет о товарообороте в $200 млрд в год — остался прежним, и до его истечения осталось всего семь недель.
Обнадеживающие заявления главы ФРС Джерома Пауэлла, подтверждение которым аналитики увидели и в опубликованных вчера протоколах декабрьского заседания ФРС, подбодрили рынки. Главный вопрос в том, стоит ли вообще толковать эти заявления позитивно для рынка. Глава ФРС обещал, что регулятор будет «ориентироваться на нужды экономики» — но он не уточнил, чем ради этого придется пожертвовать. И ни слова не сказал о том, что в приоритете будут нужды фондового рынка — хотя его, конечно, тоже жалко. А, например, число первичных заявок на пособие по безработице США за прошлую неделю опять сократилось, да еще и оказалось меньше прогноза.
«Турбулентность сохранится, как минимум, в перспективе нескольких месяцев. Все риски, которые были, никуда не исчезли. Трампу деваться некуда, он все равно должен сократить дефицит торгового баланса с Китаем, импорт тормозит экономику, вычитается из ВВП и заставляет увеличивать госдолг, так что вопрос только в том, когда будет новое обострение, — рассуждает генеральный директор «Спутник. Управление капиталом» Александр Лосев. — И, также, одно дело, тон заявлений ФРС, а реальные дела — другое. Экономика США продолжает разогреваться, безработица падает, так что когда-то со ставками придется что-то делать, чтобы не допустить ее перегрева. И лучше пожертвовать фондовым рынком, чем получить рецессию в экономике».
Нет уверенности и на топливном рынке: Саудовская Аравия продолжает рассказывать о готовности сократить производство нефти сверх уже имеющегося лимита, определенного соглашением ОПЕК+. А Россия, как бы в ответ, рапортует о росте добычи газа в 2018 году на 5% до 725 млрд куб. м — это 18-летний рекорд. При этом экспорт газа растет опережающими темпами, увеличившись за год, по словам российского министра энергетики Александра Новака, на 20 млрд куб. м до 225 млрд куб. м. Ситуацию на нефтяном рынке США тоже можно толковать двояко: конечно, внутреннее производство сырой нефти в стране фактически не растет уже с конца ноября. Проблема лишь в том, что при этом оно остается на рекордном уровне 11,7 млн баррелей в день.
Наконец, у России есть и букет собственных историй. Прежде всего, никуда не делась тема санкций — а обновленный состав Конгресса США приступит к работе уже совсем скоро. Впрочем, «работа» не прекращается и сейчас: так, в среду стало известно, что санкции США перекрыли поставки из Америки и Японии материалов для композитного крыла самолета МС-21. Это может задержать запуск в серию самолета, проект которого оценен уже в 438 млрд руб., с 2020 года на несколько лет — и то лишь в случае, если ОАК (MCX:UNAC) и «Ростех» смогут наладить выпуск аналогов в России и провести их сертификацию.
В среду же стало известно, что, по данным Росстата, инфляция в 2018 году составила 4,3% — то есть не только превысила заданный ЦБ «целевой» уровень в 4%, в чем уже никто и не сомневался, но и вырвалась за пределы прогнозного коридора в 3,8-4,2%. В общем-то, мелочь — но ставящая под вопрос и дальнейшие прогнозы регулятора.
И не одному ЦБ не везет с прогнозами: накануне Всемирный банк порадовал публику новостью, что в 2018 году экономика России выросла не на 1,5%, а на 1,6% — хотя еще летом была надежда на 1,8%. Зато освободившаяся цифра в 1,5% перекочевала в прогноз на 2019 год, а темпов в 1,8% по оценке экспертов, следует ждать не раньше 2020-2021 года. Справедливости ради стоит отметить, что оценка роста мирового ВВП за 2018 год, наоборот, была ухудшена на 0,1 процентного пункта до 3%, как и прогноз на 2019-2020 годы. Ожидается, что в 2019 году мировая экономика вырастет на 2,9%, а в следующие два года рост замедлится до 2,8%.
Наконец, никто не отменял «навеса» над валютным рынком в виде планов ЦБ по закупкам валюты в интересах Минфина. Согласно консенсус-прогнозу опрошенных Reuters экономистов, в январе ЦБ будет выбрасывать на рынок (читай — эмитировать) 16,5 млрд руб. в день — то есть более 10% дневного оборота доллара на Москвской бирже. Всего же с накопленный с августа 2018 года объем невыкупленной валюты оценивается более чем в $31 млрд
«Позитив был вызван ростом нефтяных котировок и достаточно бодрым началом года на развитых и развивающихся рынках — даже Турция как-то пытается поднять голову. Но общее состояние российской экономики не дает поводов для оптимизма: мы росли вслед за всеми, но уже идет противофаза. Нефть растет, а рубль — уже нет. Прогнозы на ближайшие три года — в лучшем случае стагнация, и санкции довлеют. Так что, хотя и сохраняется вероятность временного подхода к 66 руб. за доллар, но планомерно мы идем скорее к доллару по 70 руб., а дальше уже вопрос, когда и какие санкции наступят», — резюмирует казначей «Эксперт-банка» Андрей Пашков.
(Текст подготовил Даниил Желобанов)
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Новости партнеров
Больше видео