Призрак боковика

Investing.com – Индекс S&P 500 за день стал еще на семь пунктов ближе к достигнутому в сентябре прошлого года историческому максимуму в 2940,91 п. Несмотря на то, что, согласно индексу S&P 500 от Investing.com, последние две недели лишь чуть более трети трейдеров имеют по нему длинные позиции, индекс за это время прибавил 65 пунктов, или 2,3%. Несмотря на столь упорное движение к вершине, удастся ли обновить максимум в ближайшей перспективе – вопрос открытый. «На рынок США мы сейчас смотрим достаточно настороженно, начался сезон отчетности, она особо никого не радует и сильных позитивных ожиданий в отношении нее нет. Если опасения подтвердятся, то мы вполне можем перейти к коррекции», – говорит заместитель генерального директора «Финама» Ярослав Кабаков. Видимо, энтузиазма в этом отношении нет и на нефтяном рынке: несмотря на технические возможности для роста, он уже почти неделю остается в боковике – цены на баррель Brent не падают ниже $70,5, но и не могут подняться выше $71,85. Собственных идей для роста у рынка практически не осталось. В то же время неприятные, хоть и не фатальные, новости ходят кругами. Немалый вклад в это вносит Россия, распространяющая все больший скепсис в отношении соглашения ОПЕК+. То, что страна не будет его слишком аккуратно исполнять, было ясно еще в начале года – тогда министр энергетики Александр Новак ссылался на невозможность быстро сокращать добычу «из-за сурового климата». Теперь климат мешать перестал, и соглашение не выполняется просто так. По данным ЦДУ ТЭК, на 14 апреля Россия добывала 1,54 млн тонн, или 11,3 млн баррелей нефти в день. То есть по сравнению с указанным в соглашении уровнем октября 2018 года добыча уменьшилась вместо 228 тыс. баррелей лишь на 148 тыс. баррелей в сутки. При этом экспорт даже вырос на 7% до 5,7 млн баррелей в сутки, что на 400 тыс. баррелей больше среднесуточного показателя за все последние пять месяцев. Министр экономического развития Максим Орешкин прямо заявляет, что из-за потери доли рынка главный партнер по соглашению, Саудовская Аравия, стала «слабым местом». Насколько серьезен при этом риск обвала цен – судить сложно. Однако министр финансов Антон Силуанов уже сказал, что $40 за баррель Россию особо не пугают, так ака международных резервов достаточно. А руководство «Газпром нефти (MCX:SIBN)» сообщило, что при принятии инвестиционных решений исходит из долгосрочной цены на нефть на уровне $50 за баррель – в том смысле, что если цена и опустится ниже, то не очень надолго. Добыча газа также растет, за первые 3,5 месяца года Газпром увеличил ее по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 2%. Правда, здесь угрожать мировому рынку сложнее: например, о наращивании поставок в Европу речи нет, в ближайшие годы компания рассчитывает лишь сохранить их на достигнутом уровне в 200 млрд куб. м в год. По состоянию же на 15 апреля экспорт в страны дальнего зарубежья сократился на 9%. Ранее руководство Газпрома не раз заявляло, что сжиженный природный газ, поставки которого развивают конкуренты, и прежде всего США, не способен соперничать по цене с трубопроводным. Однако пару недель назад вдруг выяснилось, что при этом Газпрому (MCX:GAZP) сильно не нравится проект развития производства СПГ от Новатэка – и не нравится именно потому, что вытесняет товар Газпрома из Европы. По данным Газпрома, из-за этой «нечестной конкуренции» российский бюджет в 2018 году недополучил 30 млрд руб. налогов. Впрочем, пока все достаточно безоблачно – рубль продолжает отыгрывать нефтяные цены и курс доллара все ближе к 64 руб. «При такой цене нефти рубль мог бы укрепиться гораздо сильнее, если не учитывать санкционные риски. Сейчас идет речь об “усталости Конгресса от санкций”, и если они отпадут, мы можем увидеть гораздо более сильное укрепление. Если ЦБ еще и не снизит ставку, то летом мы можем увидеть 59-60 руб. за доллар. Особенно, если цены на нефть дойдут до $80, а шансы на это еще есть», – считает руководитель направления службы казначейства Связьбанка Антон Иванов. Российский фондовый рынок чувствует себя нерешительно, но не желает уходить ниже достигнутых уровней в 1250 п. по индексу РТС и 2550 п. по индексу РТС. Даже если Америка в ближайшее время не вырастет, но хотя бы сильно не обвалится, у нас остается собственный драйвер – дивидендные истории. Правда, они не всегда «выстреливают»: сегодня Сбербанк сообщил, что направит на дивиденды лишь 43,45% чистой прибыли прошлого года. Это рекордная сумма, 361,3 млрд руб., однако рынок ожидал, что на выплаты пойдет максимум, то есть 50% прибыли. В результате акции Сбербанка (MCX:SBER) вели себя ощутимо хуже рынка и ушли в минус. В то же время, например, Роснефть (MCX:ROSN) сообщила о готовности поступить именно так, направить на дивиденды половину чистой прибыли, увеличив их почти в 2,5 раза. В результате ее акции выросли на 1,46%, тогда как индекс МосБиржи вырос всего на 0,58%. «Индекс РТС сейчас у локального максимума, мы уже штурмовали отметку 1266 пунктов и, скорее всего, мы ее пройдем и попробуем закрепиться у 1270 п. Год назад мы проходили уровень 1339,41 пункта, думаю, попробуем его поштурмовать и в этом году, это сопоставимо с максимумами по Америке. После этого возможна техническая коррекция. После этого следующая цель – 1430 п.», – продолжает Ярослав Кабаков. Правда, для этого все-таки нужны некоторые условия: «У нас с 2016 года достаточно вялое повышение, больше похожее на боковик, и, возможно, мы в нем и останемся. Если смотреть динамику с 2009 года, там был плавный рост, и сейчас мы пытаемся вернуться в этот канал. Но для этого нужны какие-то события – нефть по $90 за баррель, чтобы рубль существенно укрепится и так далее. А если этого не произойдет и Америка при этом попытается скорректироваться, то мы так и останемся в боковике», – резюмирует инвестбанкир. (Текст подготовил Даниил Желобанов)