Фондовый рынок США: затишье перед бурей?

Утром в понедельник фьючерсы на основные американские индексы незначительно растут в пределах 0,1%. На этой неделе в США отчитаются полторы сотни компаний из S&P 500, среди которых преобладают финансовые и технологические корпорации. Крупнейшие эмитенты, которые обнародуют отчётность за первый квартал, – это Apple, Alphabet, MasterCard, Pfizer, Merck, McDonald’s и Eli Lilly. Индекс широкого рынка окончательно выбрался из коррекции, превысив уровень конца сентября 2018 года. Та резкость, с которой восстановился главный индикатор фондового рынка США, вызвала опасения в том, что это восстановление не устойчиво и может скоро закончиться. График Интересное наблюдение состоит в том, что за 10 лет бычьего рынка недавнее падение было единственным, которое произошло «в один этап»: резкий спад и не менее резкий рост, что хорошо видно на графике. До этого рынок дважды или трижды обновлял минимумы относительно своего среднего значения за 200 дней. Конец 2018 года стал особенным: S&P 500 провалился почти на 15% ниже скользящей средней (рекорд с кризиса 2008 года). Сам по себе этот факт не сулит новой волны коррекции, но лишний раз подчёркивает произошедшую на рынке аномалию. Зато в пользу волатильности играет количество трейдеров, уверенных в том, что она не наступит. По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, институциональные инвесторы открыли наибольшее за 5 лет число позиций на понижение индекса VIX (и нарастили они этот объём тоже рекордными темпами). Напротив, институциональные инвесторы «верят» в ралли S&P 500, удерживая то же высокое число длинных позиций по фьючерсам на индекс, что и перед коррекцией в октябре. S&P 500 находится на границе зоны перекупленности по индексу относительной силы, хотя это не рекордный уровень. Вместе с тем дневные колебания фондового индекса близки к нулю: движения котировок более чем на 1% не было с 1 апреля, а более чем на 2% – с 4 января. Из самой природы рынка следует, что вечно такая ситуация продолжаться не может. Корпоративные новости на сегодня – отчётность технологического гиганта Alphabet (Google) в течение основной торговой сессии. Что касается статистики, то в 15:30 по московскому времени Бюро экономического анализа опубликует данные по потребительским расходам за март.