Ещё

Металлургический сектор: время ускоренного формирования книги заявок 

В горно-металлургическом секторе продолжается лавина небольших размещений, объем которых достиг почти $2.0 млрд с начала года. Очевидно, что они стимулируются улучшением настроений в отношении России и обильной ликвидностью, связанной с огромным потоком дивидендов. Тем не менее такой впечатляющий объем продаж негативен для настроений в секторе, напоминая о рисках, связанных с его циклическим характером и его чувствительности к напряженности в отношениях США и Китая. Мы считаем, что акции Полюса, , Северстали и Polymetal — следующие в очереди на продажу. Исторически акции предлагались с дисконтом в среднем 6.5% к рыночной цене — мы полагаем, что акции Полюса и Норникеля имеют потенциал для быстрого восстановления, и рекомендуем использовать их снижение как привлекательный момент для покупки.
Всплеск размещений скорее всего сохранится
Дивидендный период: одни только металлургические компании должны распределить в качестве дивидендов более $5 млрд этим летом. Инвесторы будут стараться реинвестировать деньги и, вероятно, сохранить вес сектора в их портфелях — изобилие ликвидности способствует потоку размещений.
Настрой инвесторов в отношении России улучшился: индекс РТС вырос на 30% с начала года — торговая напряженность между США и Китаем отодвинула новые антироссийские санкции на второй план. Мягкая риторика тоже оказывает поддержку — более слабый доллар благоприятен для сырьевых товаров, таких, как металлы.
Сектор является цикличным: замедление экономики Китая и рост производства начинают напоминать обстоятельства, ставшие причиной сырьевого кризиса в 2015. В условиях сильной геополитической неопределенности момент для выхода в деньги представляется достаточно верным.
Акции с высокой вероятностью размещений
. Период lock-up пр