Такая вот стабильность
Investing.com – Заканчивается очередная нервная неделя. Рынки в минусе, но активная фаза коррекции приостановлена. Фьючерс на индекс S&P 500 сегодня пытался закрепиться выше отметки 2920 п. – он уже брал на этом уровне передышку 2 августа – но что-то гнет и гнет его вниз, он постоянно срывается. Сегодня к вечеру он опять сходил ниже 2900 п., и хотя выровнялся, но остался по итогам дня в минусе. Цены на нефть в пятницу подросли, но застряли на той же отметке, где ранее провели после длительного снижения большую часть среды – в коридоре $58,5-59 за баррель Brent. Американо-китайский торговый конфликт вяло, но нарастает. Официальные (а других там нет) китайские СМИ заявляют, что Китай готов к конфронтации с США, и нынешние торговые ограничения его не пугают. Сегодня стало известно, что Белый дом решил пока не выдавать американским компаниям лицензии на работу с китайской Huawei. Из 50 запросов, в том числе от Intel (NASDAQ:INTC), Qualcomm и Broadcom, не утвержден ни один. В Китае по итогам июля инфляция оказалась несколько сильней, чем ожидалось – что, с одной стороны, позитивно с точки зрения спроса. Однако фактическое ослабление юаня – один из камней преткновения в конфликте с США. В то же время нашлась возможность пристальнее взглянуть на опубликованные в четверг позитивные данные по китайскому экспорту (рост экспорта месяц к месяцу на 2,3% и снижение импорта всего на 5,6% при прогнозе более 8%). И позитивного в них оказалось мало: основу роста составили поставки угля, выросшие на 64%, удобрений — на 42%, сырой нефти — на 56%. То есть рос экспорт товаров, мягко говоря, непрофильных для Китая, и рассчитывать на продолжение тренда вряд ли стоит. Так что новости за неделю «либо нейтральные, либо привычные». Тем не менее, стоит отметить, что доля трейдеров, ожидающих в сентябре снижения ставки ФРС не на 25 бп, а на 50 бп, по данным Investing.com за неделю снизилась с 24,6% до 13,1%. «Никто не обещал снижения ставки ФРС в сентябре. Вышли неплохие данные по Китаю, и это разочаровывает желающих получить горячую ликвидность. Теперь рынки будут ждать реакции реального сектора по итогам III квартала – происходит ли дальнейшее замедление, или экономика начнет справляться. Основное опасение – не “даст ли ФРС очередной ликвидности”, а замедление экономики и действия [президента США Дональда] Трампа по эскалации экономических конфликтов», – говорит заместитель генерального директора «Финама» Ярослав Кабаков. У нефтяных торговцев – примерно то же самое, плюс (то есть минус) собственная грусть: Международное энергетическое агентство (МЭА) опять снизило прогноз роста спроса на 2019 год. Рост назван «очень вялым» и в результате третьих за четыре месяца поправок ориентир понижен с 1,2 млн до 1,1 млн баррелей в день. Худшего прогноза не было – кто первый догадается? – точно, с 2008 года. В России индекс РТС снизился за день на 1,1%, индекс МосБиржи – на 0,63%. Наметившаяся в первой половине недели попытка восстановления роста не удалась, тренд на снижение, сформировавшийся еще с 5 июля, похоже, восстанавливается, и индекс РТС опять ниже 1300 п. Локальные новости перекликаются с мировой повесткой. Опять все не слава богу у UC Rusal: чистая прибыль в первом полугодии 2019 года сократилась в 1,7 раза до $558 млн, скорректированная EBITDA уменьшилась в 2,1 раза до $528 млн. Жалобы при этом почему-то не на спад, а на «низкие темпы роста» мирового спроса на алюминий и прочую нестабильность из-за торговой войны США и Китая. Просто страшно подумать, что будет, если спрос станет не расти, а снижаться. И снова о Китае. По данным таможни, доля Китая во внешней торговле России с 2014 года выросла с 10,9% до 15,8%. Доля остальных партнеров из топ-10 за это же время снизилась – то есть Россия активно снижает диверсификацию экспорта и импорта. Сам Китай как раз пожинает плоды подобной практики: прочитавший этот текст в курсе, что у страны сейчас проблемы с его основным торговым партнером, США. Но в России учиться на китайских ошибках, естественно, дураков нет. Рубль с конца прошлой недели в боковике, но очень нервном, амплитуда курса доллара достигает 60 коп. в день. В таком боковике слабый всегда проигрывает, и курс постепенно отползает все выше и выше от отметки 65 руб. за доллар. «Рубль достаточно жестко контролируется ЦБ. Снижение цен на нефть на курсе пока отразилось несильно, а политика регулятора и либерализация обязательств по реализации валютной выручки для нефтяных и сырьевых компаний внушает некоторый оптимизм. Экспортеры все так же будут продавать валюту, никуда не денутся, но будут делать это с большей привязкой к рынку. Так что рубль выглядит более-менее стабильно. Он слабеет, но выглядит лучше валют развивающихся рынков, – продолжает Ярослав Кабаков. – Да и весь российский рынок выглядит достаточно устойчивым, и пока, нам кажется, может справиться с внешними шоками. Пока боковой тренд, и он смотрится нормально». Общий прогноз на ближайшее время соответствующий: унылый, но пока без катастроф. «В августе мы еще получим несколько сюрпризов, в том числе обострение торговой войны. Однако видно, что рынки к этой теме постепенно адаптируются: ситуация сейчас хуже, чем раньше, а рынки выше. И в какой-то степени происходящее даже позитивно, не дает реализоваться определенным пузырям. В целом же, как говорилось, если не будет особых неприятностей, то до объявления корпоративных результатов III квартала нас ждет боковик – с растущей волатильностью, но не более того», – полагает финансист. (Текст подготовил Даниил Желобанов)
