Тонкий лед августа

Investing.com – Фьючерс на индекс S&P 500 растет после недельной просадки, завершившейся 15 августа на отметке 2820 п. За это время он в очередной раз выбрался к уровню 2930 п. – где, однако, был с начала августа уже трижды. Картина заставляет вспомнить тезис о «широком боковике»: нахождение фондового рынка на нынешних уровнях снимает с ФРС ответственность за его просадку в декабре. То есть у регулятора все больше возможностей доказывать, что рынок может опускаться и возвращаться на эти уровни вне зависимости от изменений ставки.

Фьючерс на нефть Brent вторую неделю упорно лезет от $56 к $60 за баррель – правда, в конце августа он точно по той же траектории лез от $61,5 к $65.

Значимых новостей для рынка сегодня не было. Выступление президента США Дональда Трампа и представителей его команды в СМИ ничего радикально нового не принесло: «с Китаем все хорошо, но не сейчас».

«Август – всегда “тонкий рынок”, многие трейдеры в отпусках. В начале месяца было разочарование по поводу переговоров США и Китая, так как в цене было ожидание урегулирования конфликта. Но сегодняшнее продление лицензии Huawei на 90 дней и обещания сделки с Китаем со стороны Трампа все-таки было воспринято скорее позитивно. Китай отказался от закупок нефти у Венесуэлы под предлогом санкций, это тоже было оценено. То есть разрыва отношений нет. Но в принципе главный определяющий фактор – волатильность, и она останется с нами», – рассуждает начальник отдела дилинговых операций «Ланта-Банка» Роман Ермаков.

Противовесом тезису про «сохранение отношений» служат и вышедшие на повестку дня планы Китая по «реформе ставок с целью стимулирования экономики», что может не лучшим образом отразиться на курсе юаня и повредить и переговорам с США. И не факт, что такой аргумент в пользу снижения ставки пойдет рынку на пользу.

Индекс РТС сегодня снизился до 1233,19 п., это минимум с середины мая, но оттолкнулся от этой отметки и пока по итогам дня вышел в плюс на 0,8%. Конечно, потери в валюте более, чем на 8% с начала месяца – неприятная штука. Но пока у инвесторов еще есть возможность радоваться доходности почти в 17% с начала года.

При этом часть роста следует списать на частный случай с Лукойлом: акции, на которые в базе расчета российских индексов приходится более 14%, вечером в понедельник подорожали на 4,8% до 5240 руб. после того, как компания заявила о выкупе части акций 5450 руб. Из неприятных новостей можно привести сообщение Алроса (MCX:ALRS), по итогам первого полугодия снизившей годовой прогноз по продажам алмазов сразу с 38 млн до 32–33 млн карат

Индекс МосБиржи вырос на 1,37%, но здесь еще есть поправка на факт, что за доллар стали давать больше рублей. А такая подпитка может сработать пару раз подряд, но если ею увлекаться, можно испортить пищеварение. Рубль же сегодня зашел в не очень приятную зону: впервые с января за доллар давали больше 67 руб. Надежда – на налоговый период и выплаты НДПИ, но такие надежды не всегда оправдываются.

«Ожидания закачивания ликвидности остаются. И от Китая, и от США, и от ЕС. Минфин Германии говорит о возможных мерах поддержки на $60 млрд. И если уже и Германия говорит о количественном смягчении, это меняет картину. Так что пока это может восприниматься как адекватный ответ вызовам в стиле 2008 года. Денег в мире много, и падать на этом фоне сложно. Недавно писали, что бондов с отрицательной ставкой в мире на $14 трлн – уже пишут об $16 трлн. Инвесторы носятся по миру с проблемой: куда приложить эту ликвидность. Так что просадки будут выкупаться, и новые пики по S&P 500 еще возможны, – продолжает Роман Ермаков. – Что касается России, то ослабление рубля связано с волатильностью нефтяного рынка и риск-офф в начале августа, а также сезонно слабым сальдо счета текущих операций. Так что никакой катастрофы, и если мы и увидим ослабление, то разве что до 70-72 руб. по доллару, это вполне ожидаемо к концу года. А если нефть зафиксируется на уровне $65 за баррель, то и рубль будет на нынешних уровнях, по 65-67 руб. за доллар».

На этой неделе к регулярной макростатистике добавятся несколько важных моментов: публикация протоколов последнего заседания Комитета по поерациям на открытом рынке (FOMC) ФРС и протокола ЕЦБ по монетарной политике. Также в пятницу рынок ожидает выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла – по итогам последнего заседания в конце июля его риторика звучала для рынка, как минимум, неоднозначно. И сейчас у него вряд ли появились новые аргументы в пользу снижения ставки.

(Текст подготовил Даниил Желобанов)