Рубль потерял 2%: что дальше?

Сегодня для российских активов очень неблагоприятный день. На данный момент наши индексы акций упали на 1,8% и 3,6%, а рубль потерял 2%.

Постепенно в одну точку начали сходиться все риски.

Тут и новая волна коронавируса с британскими мутациями, и возможные санкции со стороны новой американской администрации, и фундаментальная ситуация, которая возникла в декабре: уровень инфляции превысил ключевую ставку.

Есть еще две фундаментальные темы, которые стали более отчетливо развиваться в последние дни. Первая связана с возможным повышением ставок в Китае, о чем активно заговорили представители Народного Банка Китая. Вторая тема — американская, а именно заявление руководителя ФРБ Далласа Р.Каплана о том, что ФРС нужно постепенно сворачивать программу количественного смягчения. Причина: она провоцирует рост чрезмерного аппетита к риску, который может привести к серьезным дисбалансам.

В этих условиях Банк России в следующем году оказывается в очень сложной ситуации.

С одной стороны, коронавирус и все с этим связанные экономические неприятности не позволяют повышать ставку, а с другой – рост инфляционных настроений заставляет реальные ставки уходить в отрыв от ключевой ставки. Поэтому можно точно сказать, что первые месяцы 2021 года для российского рынка будут очень непростыми.