Курс рубля завершает год снижением

Торги рублем на валютном рынке Московской биржи вновь открылись сегодня укреплением курса рубля. Вероятно, кто-то из крупных игроков реализовал свой спрос на рублевую ликвидность, или серьезные спекулянты зафиксировали открытые против российской валюты позиции на хорошем для «россиянина» внешнем фоне. Однако на этом все праздничные настроения для рубля закончились. Буквально после первого получаса торгов возобновилось начатое вчера плавное снижение курса российской валюты. В результате к обеду четверга доллар стоит 74,4 рубля, что на полпроцента больше, чем на закрытии глобальных рынков вчера. Отчасти пессимизму инвесторов относительно рубля способствовало прекращение роста основных западных инструментов. После уверенно позитивных торгов в Азии американские фьючерсы и пара евро-доллар, которую мы сейчас рассматриваем как основой индикатор отношения крупных инвесторов к риску, залегли в боковик. Правда, подросла нефть, которая сейчас стоит $51,5 за баррель. Но на нее в последнее время мало кто обращает внимание: котировки находятся в узком коридоре $50,5–52 за баррель. Только если они начнут показывать признаки выхода из него, это начнет отражаться на стоимости акций и курсе рубля. Покупкой валюты против рубля некоторые инвесторы в последний торговый день продолжили хеджировать краткосрочные риски, могущие реализоваться за период относительно длительного «простоя». В целом же перспективы рубля не выглядят радужными. «В 2020 году рубль к доллару США потерял около 25%. Ничего хорошего для рубля в наступающем 2021 году я не жду. Думаю, что продолжится тренд на ослабление нашей национальной валюты. Главные причины — это рост инфляции в России и внешние риски, которые могут существенно вырасти в первом полугодии 2021 года. Уже сейчас, к концу текущего года, инфляция в нашей стране на 0.7% превышает уровень ключевой ставки, то есть реальная доходность у нас отрицательная. Скорее всего, из-за консервативности Банка России и инерционности его монетарной политики этот спрэд будет в начале 2021 года расширяться, что создает неблагоприятную конъюнктуру на рынке государственного долга. Это и есть основная внутренняя причина слабости рубля», — уверен ведущий аналитик инвесткомпании QBF Олег Богданов. Российский рынок акций к середине последнего торгового дня года прибавляет около трети процента по индексу Мосбиржи. Но основные «голубые фишки» торгуются разнонаправленно. В «зеленой» зоне расположились акции нефтегазовых компаний, многие из которых в последние дни торговались хуже рынка. Продолжается «вторая волна» роста «Газпрома». Похоже, инвесторы все больше и больше склонны считать, что готовящиеся американские санкции не сумеют остановить достройку «Северного потока-2». Поэтому стратегическая цель роста бумаг компании — район 230 руб. — остается в силе. Замедлилось падение акций черных металлургов. По-прежнему сильных фундаментальных поводов для их снижения нет. Последние дни бумаги снимают огромную техническую перекупленность, воспользовавшись такой негативной информацией, как подготовка правительство экспортных пошлин на сталь. В целом мы считаем, что рисков переноса «длинных» позиций по акциям через выходные немного. Обычно новый год начинается с сильного роста индекса Мосбиржи, который является следствием притока новых денег на рынок и формирования портфелей средне- и долгосрочными инвесторами. Эти ожидания будут препятствовать распродажам акций сегодня во второй половине дня, а склонные к риску инвесторы даже могут немного нарастить объемы своих портфелей. Поэтому если внешний фон неожиданно не ухудшится, можно ожидать еще небольшого роста рублевого индикатора рынка в оставшиеся часы торгов. В заключение хотим поздравить всех с наступающим Новым Годом и пожелать всем здоровья, мира в семье и удачных инвестиций! Борис Соловьев, финансовый аналитик Подписывайтесь на канал «Инвест-Форсайта» в «Яндекс.Дзене»

Курс рубля завершает год снижением
© Инвест-Форсайт