Проблемы со спросом не дадут нефти расти

Добровольное сокращение добычи Саудовской Аравией в феврале – марте на 1 млн б/с продолжает оказывать поддержку нефтяным котировкам, как и ожидание принятия дополнительных фискальных стимулов в США.

Кроме того, сейчас росту цен на топливо способствует холодная погода. Например, похолодание на юге США привело к сокращению добычи и остановке ряда НПЗ в Техасе, хотя этот фактор скорее краткосрочный и в большей степени влияет на рост цен на американский сорт WTI.

В понедельник поддержку нефтяным котировкам могли оказать новости о возможной забастовке рабочих в Норвегии, которая потенциально могла привести к сокращению добычи, однако, судя по последним сообщениям, компаниям удалось предотвратить забастовку путем поднятия зарплаты рабочим.

Значительный рост котировок, который мы наблюдали в течение последних двух недель, вряд ли продолжится в будущем. Проблемы со спросом по-прежнему имеют место, несмотря на вакцинацию и возможное снятие ограничений в обозримом будущем, в то время как многие из перечисленных факторов носят скорее временный характер.

С другой стороны, в случае если нефтяным ценам удастся на какое-то время удержать достигнутые позиции, это может положительно сказаться на динамике рубля, который пока ограничен в росте (в том числе в связи с санкционными рисками). То же самое можно сказать и про акции российских компаний, которые занимаются добычей энергоресурсов. Акции Роснефти, например, 16 февраля в очередной раз обновили исторический максимум в рублях, поднявшись в моменте выше 529 руб. за бумагу.