ФИНАМ: Globaltrans - сильные рыночные позиции и стабильные дивиденды

Аналитики «ФИНАМа» рекомендуют покупать акции Globaltrans с целевой ценой 618,45 руб., потенциал роста составляет 21%. Такие рекомендации инвесткомпания дает после исследования инвестиционной привлекательности Globaltrans и делают вывод, что эффективная бизнес-модель эмитента, наличие долгосрочных контрактов с ведущими металлургами и нефтяниками, а также стабильные дивидендные выплаты будут способствовать увеличению капитализации железнодорожного перевозчика.

Капитализация Globaltrans, работающей в сфере перевозки грузов в России и странах СНГ, составляет 89,29 млрд руб. Акции эмитента торгуются на LSE, а также на Московской бирже.

Globaltrans работает с первоклассными клиентами в металлургии, а также в сегменте нефти и нефтепродуктов. В течение 2020 года был продлен сервисный контракт с «ММК» до конца сентября 2024 года, с «Металлоинвестом» — до конца 2021 года; подписан годовой контракт и увеличены объемы бизнеса с «ЕВРАЗом», расширено сотрудничество с клиентами в строительной и угольной отраслях.

Компания обладает сильной позицией на рынке, а также эффективной и гибкой операционной моделью в сегменте полувагонов. По итогам 2020 года у Globaltrans вырос грузооборот на 2,2% (г/г). Компания имеет самый низкий показатель долговой нагрузки в отрасли: коэффициент «Чистый долг/Скорректированная EBITDA» на конец 2020 года составил 1,01х.

Дивидендная политика компании предусматривает выплаты на основе свободного денежного потока и уровня долговой нагрузки. Не менее 50% свободного денежного потока направляется на дивиденды при коэффициенте «Чистый долг/EBITDA» менее 1х, не менее 30% — при коэффициенте от 1х до 2х.

Эксперты «ФИНАМа» прогнозируют дивиденды по итогам 2021 года в размере 48 руб. на акцию/ГДР при дивидендной доходности 10,1%.