ФРС определит среднесрочный тренд рынков акций
Российский рынок акций сумел провести мощную неделю: прирост индекса Мосбиржи составил 0,8%, в то время как американский индекс широкого профиля S&P 500 снизился на 0,6%. Причем Америка падает вторую неделю подряд, и именно отсюда исходят основные риски: российский рынок акций не сможет продолжать подъем при распродажах в Америке. Фото: depositphotos.com Никаких особо негативных новостей в мире не было. Некоторые аналитики объяснили нисходящую динамику американских акций ростом числа заболеваний коронавирусом в Китае, но такие всплески пандемии наблюдались неоднократно, и все просадки после снижения быстро выкупались. Более логичным выглядит объяснение, что инвесторы закрывали часть позиций по акциям, прежде всего маржинальных, в преддверии заседания ФРС США. Рынок ждет, что Федрезерв может объявить о сроках начала сокращения выкупа с рынка близких к погашению государственных и ипотечных ценных бумаг. В эту пятницу индекс S&P 500 закрылся под нижней границей восходящего канала, зародившегося годом ранее. Таким образом, техническая картина по индикатору стала негативной. Но выльется ли она в снижение на 5–7% или будет выкуплена — зависит от риторики американского регулятора. Российские же инвесторы получили поддержку от высоких цен на нефть, газ и металлы. Опережающий рост показали именно бумаги нефтегазового сектора. В том числе сумели обновить исторический максимум акции «Роснефти», последнее время торгующиеся хуже рынка. Драйвером роста здесь стали сообщения, что компания может получить разрешение на экспорт газа по «Северному потоку — 2». С одной стороны, это повысит выручку «Роснефти», с другой — поможет частично обойти запрет на ограничение прокачки по трубопроводу. На другом полюсе доходности расположились бумаги металлургов. Правительство обсуждает с ними вопрос об изъятии у компаний сектора 250 млрд руб. «сверхдоходов». По информации СМИ, эта сумма уже заложена в бюджет, а сейчас речь идет лишь о механизме отбора доходов. «Предлагается увеличить налог на прибыль в зависимости от отношения дивидендов к инвестициям. Таким образом, государство хочет стимулировать показатель инвестиций в основной капитал, важнейший показатель развития, по которому Россия хронически отстает. Однако стоит отметить, что увеличивать инвестиции имеет смысл, если компания может расширять присутствие на рынке и наращивать прибыль. В этом случае акционерам важнее рост бизнеса, чем дивиденды, их и понукать не надо. Но инвестиции ради инвестиций экономического смысла не имеют. Например, возможности роста бизнеса сталелитейных компаний ограничены высокой конкуренцией. Они и так используют любые открывающиеся возможности для проникновения в новые сферы. При ограниченных возможностях для органического роста как раз высокие дивиденды имеют смысл и делают акции металлургов привлекательными», — вполне логично рассуждает аналитик «Финама» Алексей Калачев. Наиболее пострадает от этих мер «Норильский Никель», акции которого завершили пятничные торги на сопротивлении 23 500 руб. Пробой этой отметки может спровоцировать падение в район 21 000 руб. Потихоньку начали снижаться мировые цены на сталь, что в совокупности с намерениями правительства привело к распродажам акций черных металлургов. Пока их поддерживает высокая ожидаемая дивидендная доходность, но с большой вероятностью можно полагать, что сектор черной металлургии будет выглядеть хуже рынка в ближайшее время. Вместе с тем в конце недели продолжили рост акции «Русала» на фоне очередного удорожания алюминия. Предложение правительства для компании на удивление благоприятно с учетом того, что «Русал» экспортирует порядка 70% продукции: в нем ничего не говорится про добычу бокситов, а экспортные пошлины будут отменены. Бумага сейчас локально перекуплена, рассчитывать на ее бурный рост в дальнейшем было бы неправильно. Однако спекулятивно для внутридневной торговли акции «Русала» очень интересны. Техническая картина по индексу Мосбиржи нейтральная. Индикатор торгуется в середине восходящего канала. Сопротивлением является район чуть выше 4100 пунктов, поддержкой — 4000 пунктов. При этом стоит учитывать, что нижняя граница канала неоднократно пробивалась и теперь не будет сильной преградой для снижения при ухудшении инвестиционных настроений. Но строить какие-то прогнозы до выступления главы ФРС США Джерома Пауэлла в эту среду не стоит. Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик Подписывайтесь на канал «Инвест-Форсайта» в «Яндекс.Дзене»
