Валютный и фондовый рынок. Что происходит? (на 28 марта 2022 года)

Андрей Ковалев - Управляющий партнер BusinessInvitee. Что произошло за предыдущий период (по 28 марта 2022 года) Большое событие, которое произошло на прошлой неделе, это частичное открытие фондового рынка. Фото: depositphotos.com Открытие биржи проходило в два этапа, сначала открылась торговля облигациями федерального займа, а с 24 марта торговля российскими акциями усеченным списком из 33 эмитентов с определенными условиями совершения этих торгов. Все участники рынка с нетерпением ждали начала торгов, но торги начались в таких ограничительных условиях и с таким вмешательством в рыночные процессы, что скорее напоминали не рыночную экономику, а стали отражением госплана в биржевой форме. Считаю необходимым дать пояснение, почему как аналитики, так и участники рынка очень ждали реального открытия биржи — все хотели понять текущую реальную экономическую ситуацию. Но как и с валютным рынком, с его огромным количеством ограничений, в результате чего мы имеем несколько курсов рубля относительно мировых валют, так же получилось с фондовым рынком, во всяком случае на текущий момент времени. Еще одно большое событие, это переход «Газпрома» на расчёты в рублях с покупателями. Если перевести эту новость на экономический язык, то по одному из крупнейших источников валютной выручки в стране введена уникальная норма по продаже валютной выручки — 100%. Как это скажется на валютном рынке? Об этом ниже. По совокупности новостей, в том числе при практически полном отсутствии возможности купить наличную валюту, мы можем констатировать факт, что девалютизация страны продолжается и усиливается. Какие ожидания на следующую неделю Главное событие недели — это открытие фондового рынка в полном объеме 28 марта 2022 года. Как отработает рынок и дадут ли результаты его работы информацию для анализа, покажет только время. Мы уже загадывали, что открытие рынка облигаций федерального займа даст ясность, но этого не произошло. Второй важный фактор: перевод «Газпрома» на продажу 100% валютной выручки, или, другими словами, перевод расчётов в рубли. Это решение, как и установление любых очень высоких показателей по продаже валютной выручки экспортерами, в текущее время с большими ограничениями на передвижение валюты, играет на руку на усиление биржевого курса рубля, и на курс, по которому клиенты банков могут купить безналичный доллар. Все больше встает вопрос, зачем это может кому-либо потребоваться в текущее время, когда рублями можно оперировать, а доллар просто привязан к счету, но здесь каждый решает для себя. С учётом всех принятых мер со стороны правительства и Центрального Банка рубль вынужден будет находится в односильной стабильности, недалеко уходя от текущих уровней, и возможно даже в одном из сценариев будет понемногу укрепляться к мировым валютам. Напоминаю ещё раз, предыдущее предложение касается безналичного доллара, с наличной валютой совсем другая ситуация. Наличная валюта попросту отсутствует в большинстве банков, либо банки полностью приостановили ее продажу, соответственно легальных способов покупки наличной валюты практически не осталось. Итого ожидаемый уровень по биржевому курсу рубля на будущую неделю 90–110 рублей за один американский доллар. Наличный доллар находится в отрыве от безналичного и его курс находится в диапазоне от 200 рублей. Какой прогноз на более длительный промежуток времени Находясь в периоде доминирования геополитической новостной ленты, смотрим, как будет развивается ситуация в моменте и краткосрочной перспективе, и ждем, когда можно будет делать долгосрочные прогнозы.