Курсы валют
USD 58,8370 −0,3978
EUR 69,2982 −0,5041
USD 59,25 25 −0,0025
EUR 69, 3900 −0,0500
USD 59, 2631 0,0759
EUR 69,4 695 0,0434
USD 59,0000 59,2000
EUR 69,3000 69,6500
покупка продажа
59,0000 59,2000
69,3000 69,6500
11.12 — 18.12
59,2900
73,2400
BRENT 63,96 −1,24
Золото 1240,52 0,22
ММВБ 2154,15 0,11
Главная Новости Инвестиции Опасные облигации: почему ставки в США могут не вырасти
Опасные облигации: почему ставки в США могут не вырасти

Опасные облигации: почему ставки в США могут не вырасти

Источник: Forbes.ru |
По мере того как доходности по американским гособлигациям продолжают медленно сползать вниз, аналогии с японским рынком проглядывают все отчетливее
Опасные облигации: почему ставки в США могут не вырасти
Фото: EPA

По мере того как доходности по американским гособлигациям продолжают медленно сползать вниз, аналогии с японским рынком проглядывают все отчетливее

Английский фразеологизм widow maker словари переводят выражением «нечто опасное для жизни». Термин widow maker trade последние 10 лет ассоциируется с попытками продавать японские гособлигации, не имея их на руках и надеясь на падение цены. Но за последние 25 лет опускалась не цена, а доходность — с 8,5% до 0,4% годовых, и сотни управляющих разорились на этих бумагах.

В случае с Японией основные предпосылки для роста доходностей были налицо: огромный госдолг в сочетании с внушительным бюджетным дефицитом должны были стимулировать бегство инвесторов из этих бумаг. В реальности этого не произошло, потому что инвесторы большей частью были японцами, а отсутствие экономического роста, дефляция и демографические проблемы в комбинации с гигантским торговым профицитом обеспечивали непрерывно растущий спрос на госбумаги. Не последнюю роль сыграла и постоянно укрепляющаяся иена, поддерживавшая спрос со стороны иностранных инвесторов. В результате цены на японские бумаги каждый год ставили ценовые рекорды.

По мере того как доходности по американским гособлигациям продолжают медленно сползать вниз, аналогии с японским рынком проглядывают все отчетливее. В 2014 году все крупнейшие брокерские дома предсказали рост доходностей «трежериз» к концу года, апеллируя к тому, что ФРС начнет программу сворачивания количественного смягчения в середине года. Тем не менее плохая экономическая статистика заставила ФРС сдвинуть сроки сворачивания QE, и доходности гособлигаций снизились с 3% годовых в начале года до 2% в конце.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наForbes.ru
Рубрики
Инвестиции
Еще от Forbes.ru