Курсы валют
USD 56,9838 0,0131
EUR 62,0440 −0,1224
USD 56, 9150 0,0275
EUR 62, 1050 0,0400
USD 56, 9010 0,0144
EUR 62, 1186 0,0477
USD 56,7700 57,0000
EUR 62,0100 62,2800
покупка продажа
56,7700 57,0000
62,0100 62,2800
03.05 — 10.05
56,3000
60,2000
BRENT 51,66 −0,27
Золото 1266,42 −0,01
ММВБ 2016,21 −0,15
Главная Новости Инвестиции Опасные облигации: почему ставки в США могут не вырасти
Опасные облигации: почему ставки в США могут не вырасти

Опасные облигации: почему ставки в США могут не вырасти

Источник: Forbes.ru |
По мере того как доходности по американским гособлигациям продолжают медленно сползать вниз, аналогии с японским рынком проглядывают все отчетливее
Опасные облигации: почему ставки в США могут не вырасти
Фото: EPA

По мере того как доходности по американским гособлигациям продолжают медленно сползать вниз, аналогии с японским рынком проглядывают все отчетливее

Английский фразеологизм widow maker словари переводят выражением «нечто опасное для жизни». Термин widow maker trade последние 10 лет ассоциируется с попытками продавать японские гособлигации, не имея их на руках и надеясь на падение цены. Но за последние 25 лет опускалась не цена, а доходность — с 8,5% до 0,4% годовых, и сотни управляющих разорились на этих бумагах.

В случае с Японией основные предпосылки для роста доходностей были налицо: огромный госдолг в сочетании с внушительным бюджетным дефицитом должны были стимулировать бегство инвесторов из этих бумаг. В реальности этого не произошло, потому что инвесторы большей частью были японцами, а отсутствие экономического роста, дефляция и демографические проблемы в комбинации с гигантским торговым профицитом обеспечивали непрерывно растущий спрос на госбумаги. Не последнюю роль сыграла и постоянно укрепляющаяся иена, поддерживавшая спрос со стороны иностранных инвесторов. В результате цены на японские бумаги каждый год ставили ценовые рекорды.

По мере того как доходности по американским гособлигациям продолжают медленно сползать вниз, аналогии с японским рынком проглядывают все отчетливее. В 2014 году все крупнейшие брокерские дома предсказали рост доходностей «трежериз» к концу года, апеллируя к тому, что ФРС начнет программу сворачивания количественного смягчения в середине года. Тем не менее плохая экономическая статистика заставила ФРС сдвинуть сроки сворачивания QE, и доходности гособлигаций снизились с 3% годовых в начале года до 2% в конце.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наForbes.ru
Рубрики
Инвестиции
Еще от Forbes.ru