Курсы валют
USD 63,3028 −0,0873
EUR 67,2086 −1,0372
USD 62, 4950 −0,0350
EUR 66,0 500 0,0350
USD 62,2169 0,0000
EUR 65,5740 0,0000
USD 63,1200 63,0000
EUR 67,1000 66,4000
покупка продажа
63,1200 63,0000
67,1000 66,4000
05.12 — 12.12
63,9800
68,2800
BRENT 54,36 0,11
Золото 1157,93 −0,12
ММВБ 2208,53 0,36
Главная Новости Финансовые блоги Дефолт Украины: реструктуризация долгов
Дефолт Украины: реструктуризация долгов

Дефолт Украины: реструктуризация долгов

Источник: ЖЖ|
15:56 27 августа 2015
Украина согласовала с частными кредиторами, условия управляемого технического дефолта, долги будут частично списаны и реструктуризованы на новых условиях.
Дефолт Украины: реструктуризация долгов
Фото: depositphotos.com

Деньги

 

КабМин заявил, что основная сумма долга будет уменьшена, а проценты - немного увеличены, но я вижу эту сделку так:
основная сумма долга будет выплачена полностью,
а сумма процентов к выплате снизиться примерно в половину.
Фактически $3,5 ($3,8) млрд списания долга - это списание части процентов,
которые Украина должна была выплатить за 2015-2023 годы частным кредиторам.
(Точных цифр я не знаю, но например если бы частный долг был грубо $20 млрд
и средняя ставка 7% на 8 лет, то это дает сумму процентов $11,2 млрд
а $3,8 млрд списаний из них - это уменьшение суммы процентов на треть,
но реально суммы конечно другие).

 

Снижение финансовых рисков

 

Списание суммы процентов - это пересмотр риска операции.
То есть новая сделка с частными кредиторам дает сигнал, что Украина значительно понижает свои финансовые риски.
За счет чего Украина понижает свои финансовые риски?
За счет роста качества управления.
Почему вдруг выросло качество управления в Украине?
Потому что стратегически управление - внешнее,
страной управляют (задают цели, параметры, предлагают дорожные карты, и фактические решения, консультируют) такие структуры как МВФ, Госдеп и иностранные инвест-банкиры в роли министров.

 

Политические риски Украины

 

Но не все так сладко в вопросе снижения рисков,
так как политические риски для Украины остаются высокими.
Новая Конституция лишь частично снижает политические риски Украины.
Значительно снизить политические риски может только устоявшаяся политическая система.
В Украине политические партии были и есть собственностью олигархов.
Политические партии возникают, когда олигархи платят за места в парламенте,
и исчезают бесследно, когда олигархи прекращают финансирование.
Это конечно профанация политического процесса, и Украине нужно серьезно изменить свою политическую систему.

 

Пока политическая система в Украине не изменилась,
гарантом финансовой стабильности и низких рисков является
только внешнее управление.

 

Время

 

Но главным итогом сделки с частными кредиторами является график платежей.
Долг перед частными кредиторами будет заменен на новые облигации,
привязанные к росту ВВП Украины (Value Recovery Instrument/ VRI).
Это позволит контролировать выплаты кредиторам в зависимости от тех денег,
которые Украина будет зарабатывать,
если Украина не заработает ничего, не восстановит темпы роста,
то и выплаты будут минимальными,
будут перекладываться на следующие годы, в ожидании возобновления роста.

 

Финансовая стабильность

 

Новая структура внешнего гос.долга должна привести страну к двойному профициту платежного баланса - по счету текущих операций и по финансовому счету. То есть гривна должна будет укрепляться, но избыток валюты будет выкупать НБУ, чтобы соблюдать нормативы МВФ по резервам. Финансовая стабильность должна привести к снижению инфляции и автоматическому ускорению темпов реального роста.

 

Боюсь сглазить, но Госдеп/МВФ хорошо сделали свою финансовую работу в Украине.
Еще бы знать, какие политические планы насчет Украины есть у Запада.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Еще от ЖЖ