Курсы валют
USD 59,6697 0,3176
EUR 63,7272 0,5469
USD 59,7 550 −0,0250
EUR 6 3,9175 −0,0825
USD 59,8957 0,0000
EUR 63,9641 0,0000
USD 59,6100 59,8900
EUR 424031,0000 9,0000
покупка продажа
59,6100 59,8900
424031,0000 9,0000
16.01 — 23.01
59,5000
63,0000
BRENT 55,49 0,07
Золото 1209,67 −0,02
ММВБ 2159,96 −0,16
Главная Новости Инвестиции Для инвесторов в Россию сегодня важны только две вещи
Для инвесторов в Россию сегодня важны только две вещи

Для инвесторов в Россию сегодня важны только две вещи

Источник: Ведомости |

Вокруг ситуации в России, как всегда, много шума, и это осложняет задачу по определению основных факторов, оказывающих наибольшее влияние на принятие инвестиционных решений. Дальнейшие действия в отношении восточной Украины и возможные последствия санкций порождают значительное беспокойство и спекуляции. Также считается, что Россия будет одной из стран, которые в наибольшей степени пострадают от ухудшения перспектив роста китайской экономики и девальвации юаня. И в довершение всего этого – ежедневные конвульсии от падающих цен на нефть.

 

Бессмысленно отрицать, что Россия находится в весьма рискованном и даже опасном положении, и предварительная оценка падения ВВП на 4,6% во II квартале это подтверждает. Но если дистанцироваться от многочисленных разговоров и забыть на время об экстраполяциях и преувеличениях, можно выделить два основных вопроса, которым инвесторы должны сейчас уделить наибольшее внимание и которые дадут представление о том, растут риски инвестиций или снижаются.

 

Наибольшее значение имеют следующие факторы: а) объем предложения нефти на мировом рынке и б) начнутся ли новые переговоры об урегулировании ситуации на востоке Украины, направленные на замену вторых минских соглашений. Любое указание на сокращение первого или прогресс во втором лучше чего-либо другого определит возможность снижения премии за риск и повышения стоимости активов. В отсутствие же улучшений по одному из этих направлений Россия останется в экономической блокаде, а рынки капитала продолжат содрогаться под ударами многочисленных внешних шоков, накладывающихся на ухудшение внутренней ситуации.

 

Немало было написано по поводу зависимости России от ситуации в китайской экономике. Но в реальности эта зависимость нелинейная. Китай – один из крупнейших торговых партнеров России, однако закупает он практически лишь нефть и другие номинированные в долларах промышленные материалы. Падение на фондовом рынке Китая, девальвация юаня и нестабильность показателей экономического роста внесли свой вклад в ухудшение ситуации на рынке нефти, но все это даже не является одной из основных причин падения цен на нее. Главная проблема – превышение предложения над спросом в размере примерно 1,5 млн баррелей в день, в то время как ведущие страны ОПЕК бьются за доли рынка, а низкая цена пока не заставила американских нефтепроизводителей сократить добычу. Пока не будет решен вопрос с избытком предложения, цены на нефть будут оставаться на низком уровне. Как свидетельствуют исторические данные, спрос ограниченно реагирует на ускорение роста ВВП, но даже небольшое сокращение потребления ухудшит ситуацию с затовариванием рынка. Столь же негативное влияние может оказать и возвращение на него иранской нефти, если нынешняя ситуация с объемами предложения не изменится.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наВедомости
Рубрики
Инвестиции
Еще от Ведомости