Курсы валют
USD 64,1528 0,4721
EUR 68,4703 0,8541
USD 63,8 800 0,0025
EUR 68, 1575 0,0850
USD 63,8333 0,0000
EUR 68,08 51 0,0009
USD 64,0000 64,2300
EUR 68,3000 68,4300
покупка продажа
64,0000 64,2300
68,3000 68,4300
28.11 — 05.12
64,7500
69,7500
BRENT 54,36 0,15
Золото 1175,89 0,01
ММВБ 2128,99 −0,20
Главная Новости Аналитика Как замедление второй по объему экономики в мире повлияет на нефтяные цены
Как замедление китайской экономики повлияет на нефтяные цены

Как замедление китайской экономики повлияет на нефтяные цены

Источник: РБК.Daily|
11:22 22 января 2015
20 января Национальное бюро статистики Китая сообщило, что в 2014 году ВВП страны вырос на 7,4%. Это самый слабый показатель с 1990 года.
Как замедление китайской экономики повлияет на нефтяные цены
Фото: AP

Вскоре после публикации статистических данных стоимость барреля нефти Brent снизилась на 1%. Инвесторы отреагировали на замедление китайской экономики – оно может оказаться важнейшим фактором, препятствующим восстановлению нефтяных цен.

По итогам 2014 года важнейшими тенденциями, толкавшими цены на нефть вниз, были «сланцевая революция» в США и сопутствующий ей переизбыток предложения. В будущем стоимость нефти, скорее всего, будет оставаться на низком уровне из-за ситуации на другой стороне рыночного уравнения – на стороне спроса. Он все активнее перемещается во вторую крупнейшую экономику мира.

Еще в 2013 году Китай начал обходить США по объемам импорта сырой нефти. Эта тенденция продолжилась и в прошлом году. Значительную роль Китая в нефтяном ценообразовании отмечали аналитики французского банка Societe Generale. По их оценке, которую приводит The National Interest, интеграция страны в систему мировой торговли, кульминация которой наступила в 2001 году во время вступления во Всемирную торговую организацию, стала одним из факторов роста стоимости нефти с $20 до $100 за баррель. В 2015 году Китай еще плотнее вовлечен в мировую экономику и торговлю. Таким образом, любое снижение темпов роста китайского ВВП замедлит рост спроса на ресурсы, включая сырую нефть и продукты ее переработки.

Торможение гиганта

Замедление китайской экономики прогнозировалось экспертами на протяжении многих лет. У ведущих нефтяных экспортеров и отраслевых организаций – ОПЕК и Международного энергетического агентства (МЭА) – в их средне- и долгосрочных прогнозах уже учитывается снижение роста китайского ВВП. Например, в «Мировом нефтяном прогнозе 2014» (World Oil Outlook 2014) картель точно предположил, что в прошлом году китайская экономика вырастет на 7,4%. В 2015–2016 годах ее рост составит 7,2%, а к 2019 году снизится до 6,8%.

Спрос на нефть со стороны Китая в ближайшие годы останется на неизменном уровне. ОПЕК предполагает, что в 2015 году он составит 10,7 млн барр. в сутки, а еще через четыре года увеличится лишь на 1,5 млн барр. в сутки.

В своем январском прогнозе 2015 года по спросу на сырую нефть другая профильная международная организация – МЭА – признала, что снижение спроса на нефть из-за замедления мировой экономики стало важным фактором, толкавшим нефтяные цены вниз. В этом году спрос на нефть вырастет не более чем на 900 тыс. барр. в сутки. Такой же прогноз МЭА давало в декабре прошлого года.

В 2013–2014 годах основное внимание аналитиков нефтегазового рынка было привлечено к «сланцевой революции» США. На фоне событий в Западном полушарии ситуация в Китае отошла на второй план. Однако в самом конце прошлого года – начале 2015 года резко подешевевший баррель Brent заставил экспертное сообщество внимательнее присмотреться к скрытым причинам возможной «эпохи дешевой нефти». В отличие от международных организаций отдельные эксперты куда свободней в своих оценках влияния Китая на нефтяные цены.

Наиболее последовательно влияние спроса на нефтяные цены в конце прошлого года исследовал профессор Бауэрского бизнес-колледжа Крейг Пирронг. В своем блоге он утверждает, что на нефтяном рынке во второй половине 2014 года не было перепроизводства. Рост добычи в США сопровождался перебоями с поставками из Ливии и снижением нефтедобычи в Мексике. В этих условиях падение цен на нефть может объясняться только снижающимся спросом, особенно в Китае. В доказательство этой версии Пирронг приводит данные по другим видам сырья – железной руде и меди. Первая за прошлый год подешевела почти на 50%, а вторая – потеряла 15% с июня.

Другие специалисты считают замедление китайской экономики лишь последствием глобального процесса ее перестройки. Сейчас модель экономики КНР находится в процессе коренных перемен от экстенсивного и экспортно-ориентированного к интенсивному, основанному на услугах и обслуживании внутреннего спроса. Об этом открыто заявляют как высшие китайские официальные лица, так и государственные СМИ. Новые принципы китайской экономики не будут способствовать росту спроса на нефть – они предполагают основные затраты в наукоемких отраслях, мало зависимых от топлива.

Наконец, у КНР просто нет «преемника» – страны или региона, который мог бы взвинтить спрос на сырую нефть, а вместе с ним – и цены. «Новая нормальность» – термин, придуманный в 2010 году для характеристики посткризисного мира, который будет отличаться низкими темпами экономического роста, – вполне применим и к сырьевым рынкам.

Удачное совпадение

Китай – один из основных бенефициаров падения цен на нефть. По оценкам МВФ, снижение нефтяных цен позволит КНР увеличить свой ВВП в этом году на 0,4–0,7 п.п., а в следующем – на 0,5–0,9 п.п. Аналитики Bank of America Merrill Lynch полагают, что на каждое 10-процентное снижение стоимости нефти ВВП Китая увеличивается на 0,15%.

Низкие цены на нефть помогут Китаю не допустить обвального падения экономического роста, благодаря которому в стране и создается средний класс. Дешевая нефть, как пишет The Wall Street Journal, поможет оживить рост китайской промышленности. Но в ближайшие годы это вряд ли поможет радикально нарастить нефтяное потребление, а значит, и повысить нефтяные цены.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Еще от РБК.Daily