Курсы валют
USD 64,1528 0,4721
EUR 68,4703 0,8541
USD 63,8 800 0,0025
EUR 68, 1575 0,0850
USD 63,8333 0,0000
EUR 68,08 51 0,0009
USD 64,0000 64,1000
EUR 68,3000 68,4300
покупка продажа
64,0000 64,1000
68,3000 68,4300
28.11 — 05.12
64,7500
69,7500
BRENT 54,36 0,15
Золото 1175,89 0,01
ММВБ 2128,99 −0,20
Главная Новости Квадратные метры Денежное стимулирование в Европе увеличивает риск возникновения пузырей на рынках недвижимости
Денежное стимулирование ЕЦБ увеличит риск возникновения пузырей на рынках недвижимости

Денежное стимулирование ЕЦБ увеличит риск возникновения пузырей на рынках недвижимости

Источник: Ведомости|
15:50 22 июля 2015
Наибольшему риску подвержены Германия, Норвегия и Великобритания.
Денежное стимулирование ЕЦБ увеличит риск возникновения пузырей на рынках недвижимости
Фото: Yannis Behrakis / Reuters

Программа денежного стимулирования ЕЦБ может привести к возникновению пузырей на рынках недвижимости некоторых стран, сказано в исследовании Moody’s Analytics. Наиболее высок этот риск в Германии, Норвегии и Великобритании, где чрезвычайно низкие процентные ставки и доходности облигаций способствуют быстрому росту цен на жилье, а инвесторы активно вкладывают средства в недвижимость.

 

Из-за роста цен и программы денежного стимулирования ЕЦБ, который ежемесячно скупает облигации на 60 млрд евро, риск возникновения пузырей «всплыл на поверхность», утверждает автор исследования Анна Забродзка. «Хотя на долговых рынках произошла коррекция и доходности суверенных облигаций Германии недавно выросли, они по-прежнему чрезвычайно низки, – утверждает она. – Из-за этого увеличились инвестиции в рынок недвижимости, которые приносят более высокую прибыль».

 

С 2010 г. жилье в Норвегии в среднем подорожало более чем на 30%, в Германии – почти на 25%, а Великобритании – на 15%, подсчитали специалисты Moody’s Analytics. Во многом это произошло из-за быстрого роста цен в таких крупных городах, как Лондон, Осло и Мюнхен, где недвижимость «все больше переоценена», утверждает Moody’s.

 

В последние годы в Европе цены стали расти в большей степени из-за низких процентных ставок и доходностей инвестиций в другие активы, согласна Люсиан Кук, директор по исследованиям рынка жилой недвижимости Savills. По этим же причинам наблюдался приток средств на рынок коммерческой недвижимости и в 2014 г. глобальные цены на нее достигли уровня, в последний раз наблюдавшегося до финансового кризиса, сказано в опубликованном ранее докладе MSCI.

 

В конце 2013 г. Бундесбанк предупреждал, что, по его оценкам, средние цены на жилье в Германии завышены на 10%, а в некоторых крупных городах – на 20%. Долгое время рынок немецкий жилой недвижимости был стабилен, и после финансового кризиса он не рухнул, в отличие от многих других ведущих европейских стран. Но в 2009 г. цены в Германии стали расти из-за ее репутации тихой гавани. Как отмечают в Moody’s Analytics, строительство в стране активизировалось только недавно, поэтому пройдет несколько лет, прежде чем предложение догонит спрос.

 

Наибольший риск возникновения пузырей в Норвегии, сказано в исследовании. Норвежские регуляторы уже предупреждали, что недвижимость дорожает из-за снижения процентных ставок. Однако Центробанк Норвегии продолжает ультрамягкую денежную политику, чтобы стимулировать экономику в условиях низких цен на нефть.

 

Банк Англии хоть и прекратил свою программу денежного стимулирования, но жилье в Великобритании продолжает сильно дорожать. В мае цены выросли на 5,7% в годовом исчислении. Правда, в мае 2014 г. темп роста цен составлял 10,4%. Он снизился благодаря тому, что Банк Англии ужесточил условия предоставления ипотечных кредитов из-за беспокойства, что новый бум на рынке недвижимости может помешать восстановлению экономики страны. Тем не менее в Moody’s Analytics предупреждают, что требования к ипотечным заемщикам в Великобритании по-прежнему относительно мягкие и количество кредитов с низким первоначальным взносом сильно выросло после введения в 2013 г. государственной схемы покупки жилья Help to Buy.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Еще от Ведомости